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事件：
　　3月7日晚，公司發(fā)布關(guān)于推動(dòng)落實(shí)“質(zhì)量回報(bào)雙提升”行動(dòng)方案的公告，公司積極響應(yīng)并踐行“要活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心”及“要大力提升上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值，要采取更加有力有效措施，著力穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)信心”的指導(dǎo)思想。公司始終重視投資者利益，為實(shí)現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展質(zhì)量、投資價(jià)值以及可持續(xù)發(fā)展水平的提升，積極維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的信心和對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可，制定了“質(zhì)量回報(bào)雙提升”行動(dòng)方案。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　質(zhì)量回報(bào)雙提升，凱萊英在行動(dòng)。公司制定行動(dòng)方案的具體舉措包括：1）聚焦主業(yè)，堅(jiān)持技術(shù)驅(qū)動(dòng)發(fā)展；2）雙輪驅(qū)動(dòng)的發(fā)展戰(zhàn)略落地，助力企業(yè)保持高質(zhì)量發(fā)展態(tài)勢(shì)；3）積極拓展客戶，致力于成為“全球藥品研發(fā)生產(chǎn)的合伙人”；4）保持業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，與投資者共享發(fā)展成果；5）提升公司信息披露質(zhì)量，重視投資者關(guān)系管理。
　　公司保持高研發(fā)投入，業(yè)務(wù)及客戶群體拓展加速，推進(jìn)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量不斷提升。1）公司堅(jiān)持較高的研發(fā)投入，著力開(kāi)發(fā)旨在提升企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的核心技術(shù)，如：連續(xù)反應(yīng)技術(shù)、合成生物技術(shù)等；2）依托在小分子CDMO領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，公司推動(dòng)“小分子業(yè)務(wù)”和“新興業(yè)務(wù)”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略快速落地，不斷積極開(kāi)拓新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域；3）公司已與Top20 MNC中的15家建立合作關(guān)系，并為其中8家連續(xù)服務(wù)超過(guò)10年。同時(shí)，公司積極拓展海內(nèi)外Biotech客戶，致力于成為全球藥品研發(fā)生產(chǎn)的合伙人。
　　公司不斷回購(gòu)，分紅率保持高水平。1）業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，2016-2022年?duì)I業(yè)收入CAGR為45.00%，歸母凈利潤(rùn)C(jī)AGR為53.47%，2023年前三季度主業(yè)收入（剔除新冠大訂單）同比增長(zhǎng)24.51%；2）積極推行回購(gòu)方案，2022年度7.99億元回購(gòu)公司股份約523萬(wàn)股；2024年1月再次發(fā)布回購(gòu)方案，預(yù)計(jì)回購(gòu)金額為6-12億元。此外，公司堅(jiān)持現(xiàn)金分紅回報(bào)投資者，每年現(xiàn)金分紅金額約占當(dāng)年歸母凈利潤(rùn)20%左右，2016-2022年累計(jì)現(xiàn)金分紅13.69億元。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議：我們預(yù)計(jì)2023年-2025年公司營(yíng)收為87.83/79.81/99.26億元，同比增長(zhǎng)-14.3%/-9.1%/24.4%；歸母凈利為25.38/19.84/25.10億元，同比增長(zhǎng)-23.1%/-21.8%/26.5%，我們給予2024年預(yù)測(cè)歸母凈利25倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)市值496億元，目標(biāo)價(jià)134元/股，持續(xù)給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新簽訂單或新增項(xiàng)目數(shù)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、新業(yè)務(wù)或新客戶拓展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)能投放不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。