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上周醫(yī)療服務(wù)II下跌5.05%，跌幅居前
　　上周醫(yī)藥生物報(bào)收7583.45點(diǎn)，下跌2.70%，漲幅排名位列申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)第28位，跌幅靠前。滬深300指數(shù)下跌0.23%，醫(yī)藥跑輸滬深300指數(shù)2.47%。醫(yī)藥板塊跌幅居前，我們認(rèn)為主要系美國(guó)參議院生物安全法議案S.3558獲國(guó)土安全和政府事務(wù)委員會(huì)通過(guò)，CXO板塊波動(dòng)較大所致。申萬(wàn)醫(yī)藥生物二級(jí)子行業(yè)醫(yī)療服務(wù)II報(bào)收5391.46點(diǎn)，下跌5.05%；中藥II報(bào)收6791.33點(diǎn)，下跌0.82%；化學(xué)制藥II報(bào)收9388.62點(diǎn)，下跌2.75%；生物制品Ⅱ報(bào)收7240.62點(diǎn)，下跌4.09%；醫(yī)藥商業(yè)Ⅱ報(bào)收5600.31點(diǎn)，下跌2.49%；醫(yī)療器械Ⅱ報(bào)收6703.19點(diǎn)，下跌1.50%。細(xì)分板塊來(lái)看，受CXO相關(guān)公司跌幅較大影響醫(yī)療服務(wù)跌幅居首。
　　醫(yī)療服務(wù)板塊PE（ttm）23.76 X，PB（lf）2.83 X
　　當(dāng)前申萬(wàn)醫(yī)療服務(wù)板塊PE為23.76 X，近一年P(guān)E最大值為36.83 X，最小值為21.56 X；當(dāng)前PB為2.83 X，近一年P(guān)B最大值為5.29 X，最小值為2.58X。醫(yī)療服務(wù)板塊PE（ttm）較前一周下降了1.29 X，PB（lf）較前一周下降了0.17 X。從近10年來(lái)看，醫(yī)藥行業(yè)估值位于歷史分位的10.42%，醫(yī)療服務(wù)板塊估值位于歷史分位的0.22%。醫(yī)療服務(wù)板塊相對(duì)于滬深300估值溢價(jià)率180.6%。
　　重要資訊
　?。?）政府工作報(bào)告明確2024年醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域諸多任務(wù)：3月5日上午，第十四屆全國(guó)人民代表大會(huì)第二次會(huì)議在北京人民大會(huì)堂開(kāi)幕，國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)作政府工作報(bào)告。政府工作報(bào)告中明確了2024年政府工作任務(wù)，其中涉及醫(yī)療衛(wèi)生健康領(lǐng)域諸多內(nèi)容，包括：創(chuàng)新藥等產(chǎn)業(yè)發(fā)展，積極打造生物制造等。（賽柏藍(lán)器械）（2）美參院版《生物安全法案》以11：1通過(guò)聽(tīng)證會(huì)：當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月6日早上9點(diǎn)30分，美國(guó)參議院國(guó)土安全與政府事務(wù)委員會(huì)召開(kāi)聽(tīng)證會(huì)，其中一項(xiàng)議程，便是審議參院版的《生物安全法案》（編號(hào)：S.3558）。聽(tīng)證會(huì)結(jié)果顯示，S.3558法案最終以11：1的壓倒的同意票數(shù)獲得通過(guò)。（來(lái)源：澎湃新聞）
　　本周觀點(diǎn)
　　受海外生物安全法案提案通過(guò)影響醫(yī)藥板塊上周跌幅較大，CXO相關(guān)公司首當(dāng)其沖，但醫(yī)藥中GLP-1、呼吸道抗原檢測(cè)等表現(xiàn)依舊強(qiáng)勁。3月5日上午，第十四屆全國(guó)人民代表大會(huì)第二次會(huì)議在北京人民大會(huì)堂開(kāi)幕，國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)作政府工作報(bào)告，報(bào)告明確了2024年政府工作任務(wù)，其中涉及醫(yī)療衛(wèi)生健康領(lǐng)域諸多內(nèi)容。2024年政府工作報(bào)告中首次明確加快創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展，并將生物制造作為新增長(zhǎng)引擎，將生命科學(xué)列為新賽道，此外，繼續(xù)提高居民醫(yī)保人均財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)，加大養(yǎng)老支持，力促人口增長(zhǎng)，為醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展提供了支撐，我們持續(xù)看好具有真正創(chuàng)新能力的醫(yī)藥公司以及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈CXO。
　　展望全年，我們認(rèn)為在估值優(yōu)勢(shì)之下高景氣行業(yè)的確定性更強(qiáng)，需求持續(xù)性較好。我們維持對(duì)IVD&醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的“增持”評(píng)級(jí)，建議重點(diǎn)關(guān)注需求持續(xù)性較好的高景氣細(xì)分行業(yè)：（1）創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈CXO：重點(diǎn)關(guān)注CRO龍頭與積極布局細(xì)胞基因治療、多肽、ADC等前沿技術(shù)的公司；（2）民營(yíng)專(zhuān)科醫(yī)療服務(wù)：重點(diǎn)關(guān)注老齡化下需求不斷提升的眼科、口腔等專(zhuān)科醫(yī)療服務(wù)龍頭公司；（3）IVD產(chǎn)業(yè)鏈：重點(diǎn)關(guān)注具有國(guó)產(chǎn)替代空間的化學(xué)發(fā)光、分子診斷PCR及產(chǎn)業(yè)鏈下游積極布局特檢業(yè)務(wù)的ICL。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　 （1）政策變動(dòng)不確定性；（2）創(chuàng)新藥研發(fā)投入不及預(yù)期；（3）行業(yè)及上市公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。