>> 國信證券-統(tǒng)計局2024年1-2月基建數(shù)據(jù)點評：基建投資開年增長穩(wěn)健，開工項目投資弱于預(yù)期-240318
| 上傳日期： |
2024/3/18 |
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| 815KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
任鶴,朱家琪 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事項：
3月18日，國家統(tǒng)計局公布2024年1-2月固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)。2024年1-2月，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）完成額5.1萬億元，同比增長4.2%（同比-1.3pct，環(huán)比+1.2pct）。從投資主體看，國有及國有控股投資累計同比增長7.3%（同比-3.2pct，環(huán)比+0.9pct），民間投資累計同比增長0.4%（同比-0.4pct，環(huán)比+0.8pct）。基建投資方面，基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長6.3%（同比-2.7pct，環(huán)比+0.4pct），其中，水利管理業(yè)投資同比增長13.7%（同比+10.7pct，環(huán)比+8.5pct），公共設(shè)施管理業(yè)投資同比減少1.9%（同比-13.1pct，環(huán)比-1.1pct），道路運輸業(yè)投資同比增長8.3%（同比+2.4pct，環(huán)比+7.6pct），鐵路運輸業(yè)投資同比增長27%（同比+9.2pct，環(huán)比+1.8pct）。
國信建筑觀點：
2024年1-2月全國固定資產(chǎn)投資增速4.2%，廣義基建投資增速8.95%，其中能源/水利/能源投資增速分別為25.3%/10.9%/0.4%，開工項目投資額累計同比減少41.1%。整體來看，一方面，今年開年基建投資在去年高基數(shù)的基礎(chǔ)上保持穩(wěn)健增長，對經(jīng)濟支撐作用仍然顯著，考慮到超長期特別國債支撐基建資金增長，預(yù)計全年基建穩(wěn)增長仍然是主基調(diào)，基建投資有望保持低速增長；另一方面，開工項目投資額不及預(yù)期，新增專項債規(guī)模下降，全年實現(xiàn)3.9萬億元專項債的目標(biāo)面臨較大挑戰(zhàn)，基建投資增長可持續(xù)性還有待驗證。重點推薦中國中鐵、中國交建、中國鐵建、中材國際。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟下行；政策落地不及預(yù)期；重大項目審批進(jìn)度不及預(yù)期；地方財政壓力持續(xù)增大。
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