>> 東海證券-電池及儲能行業(yè)周報：動力電池需求恢復(fù)，工商儲裝機(jī)動力漸強(qiáng)-240318
| 上傳日期： |
2024/3/19 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
東海證券 |
| 評級： |
標(biāo)配 |
作者： |
周嘯宇 |
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投資要點(diǎn)：
市場表現(xiàn)：本周（3/11-3/17）申萬電池板塊整體上漲10.33%，跑贏滬深300指數(shù)9.62個百分點(diǎn)。主力凈流入前五為格林美、中國寶安、金盤科技、德方納米、科華數(shù)據(jù)；凈流出前五為寧德時代、陽光電源、德業(yè)股份、鵬輝能源、派能科技。
電池板塊
?。?）動力電池需求恢復(fù)態(tài)勢強(qiáng)，行業(yè)需求向好。車企價格戰(zhàn)帶動高性價比車型訂單量表現(xiàn)優(yōu)越，比亞迪秦PLUS最近一周銷量排行第一，約1.2萬輛。3月13日，國務(wù)院印發(fā)《推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動方案》，方案提出要促進(jìn)汽車梯次消費(fèi)、更新消費(fèi)，同時組織開展全國汽車以舊換新促銷活動，行業(yè)需求向好。各車企新能源新產(chǎn)品迭代迅速，對市場銷量構(gòu)成有力支撐，中汽協(xié)預(yù)計2023年電動車銷量約940萬輛，同比+36.5%，2024年全年新能源汽車銷量達(dá)1150萬輛，同比+20.0%。
?。?）行業(yè)供給端有序調(diào)整，價格趨穩(wěn)。1）鋰鹽：工業(yè)級、電池級碳酸鋰供需雙方繼續(xù)深度博弈，價格震蕩下行；2）正極材料：磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)在整體供過于求的局面下價格尚未穩(wěn)定，目前已處于盈虧平衡邊緣；3）負(fù)極材料：當(dāng)前下游訂單有所增加，但是負(fù)極廠對生產(chǎn)持謹(jǐn)慎態(tài)度；4）隔膜：本周隔膜市場需求向好，濕法隔膜海外需求上升，整體來看隔膜行業(yè)供需基本平衡。
建議關(guān)注：特銳德：公司在保持傳統(tǒng)箱變電力設(shè)備領(lǐng)域優(yōu)勢的前提下，受益于電網(wǎng)投資結(jié)構(gòu)升級，未來有望迎來新的業(yè)績增量。公司作為全國充電運(yùn)營商龍頭，在資金、渠道、技術(shù)、電網(wǎng)容量、數(shù)據(jù)資源等方面具有先發(fā)優(yōu)勢，目前已扭虧為盈。億緯鋰能：積極布局海外業(yè)務(wù)，上、中游材料布局強(qiáng)化公司盈利。1）公司到2025年公司大圓柱產(chǎn)能約30GWh；儲能業(yè)務(wù)增長快。2）公司在各環(huán)節(jié)與業(yè)內(nèi)知名企業(yè)合資建廠，強(qiáng)化盈利能力。
儲能板塊
?。?）本周新增10個招標(biāo)項目，8個中標(biāo)項目。本周（截止3月15日）儲能招標(biāo)市場略有回落，從容量上看，儲能項目招中標(biāo)總規(guī)模為1.50GW/5.84GWh，其中招標(biāo)項目規(guī)模為0.92GW/3.92GWh；中標(biāo)項目規(guī)模為0.59GW/1.93GWh；中標(biāo)價格方面，本周儲能系統(tǒng)中標(biāo)均價0.65元/Wh，環(huán)比基本持平。
?。?）河南取消午間高峰時段設(shè)置，消納壓力下國內(nèi)工商儲裝機(jī)動力仍將增強(qiáng)。河南省發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于調(diào)整工商業(yè)分時電價有關(guān)事項的通知（征求意見稿）》，進(jìn)一步優(yōu)化峰谷時段設(shè)置、調(diào)整峰谷浮動比例。新政執(zhí)行后，河南省僅3-5月、9-11月可實現(xiàn)兩充兩放，但全年峰谷價差將有所提高。當(dāng)前全國多省已取消午間尖/高峰時段設(shè)置，反映國內(nèi)電力供給緊張問題已得到階段性緩解，而新能源消納形勢仍相對嚴(yán)峻，國內(nèi)工商業(yè)儲能裝機(jī)動力仍將走強(qiáng)。
建議關(guān)注：上能電氣：1）公司儲能業(yè)務(wù)已實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈布局，包括上游儲能逆變器、中游儲能電池PACK產(chǎn)線及下游電站。2）公司充分發(fā)揮業(yè)務(wù)協(xié)同優(yōu)勢，實現(xiàn)光儲一體化布局，儲能產(chǎn)品市場持續(xù)開拓，中標(biāo)多個大額儲能項目，儲能逆變器出貨量國內(nèi)領(lǐng)先。
風(fēng)險提示：全球宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險；上游原材料價格波動風(fēng)險；儲能裝機(jī)不及預(yù)期風(fēng)險。
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