>> 華鑫證券-金融工程深度報告：初窺逐筆資金數(shù)據(jù)，如何更敏銳地跟隨資金動向做行業(yè)輪動？-240321
| 上傳日期： |
2024/3/22 |
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| 3426KB |
| 格式： |
pdf 共45頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
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作者： |
呂思江,馬晨 |
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我們對近期失效的主力資金系列因子進(jìn)行修正：
基于逐筆按金額大小匯總的單日資金統(tǒng)計數(shù)據(jù)，結(jié)合機(jī)構(gòu)明牌流入、散戶確認(rèn)偏差等確切的投資邏輯，我們對近期失效的主力資金類型數(shù)據(jù)進(jìn)行修正，修正后2023年至2024年2月策略仍有明顯超額收益。
周頻策略表現(xiàn)優(yōu)異：
復(fù)合因子周頻調(diào)倉，在30個申萬一級行業(yè)近11年年化絕對收益15.27%，相較于行業(yè)等權(quán)超額收益9.81，多空最大回撤13%之內(nèi)，多空夏普1.24，組間單調(diào)。
月頻策略超額穩(wěn)定：
復(fù)合因子月頻調(diào)倉，在近年行業(yè)輪動速度明顯快于月頻的情況下，多頭年化超額收益率仍有3.28%，多空最大回撤21%，夏普0.3563，超額穩(wěn)定上行。
風(fēng)險提示
回測結(jié)果不代表未來，行業(yè)景氣度下行風(fēng)險、行業(yè)業(yè)績不及預(yù)期風(fēng)險、行業(yè)競爭加劇風(fēng)險、海外政策變化的風(fēng)險等。
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