久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2023年報(bào)：營業(yè)收入17.76億元，yoy+49.15%，歸母凈利潤0.25億元，yoy -62.97%。
　　德明利覆蓋移動存儲、固態(tài)硬盤、嵌入式存儲全類型NANDFlash閃存產(chǎn)品，重點(diǎn)轉(zhuǎn)型固態(tài)硬盤以及嵌入式存儲。德明利2008年成立，成立之初主要聚焦消費(fèi)類移動存儲市場，2019年布局固態(tài)硬盤市場，2022年底收購UDStore品牌切入嵌入式市場，2023年起著重發(fā)展嵌入式存儲與固態(tài)硬盤業(yè)務(wù)。2023年德明利分產(chǎn)品營收：移動存儲10.3億元(yoy+46%)，固態(tài)硬盤類產(chǎn)品6.9億元(yoy +53%)，嵌入式存儲類產(chǎn)品4607萬元。
　　半導(dǎo)體存儲周期性與線性并存，價(jià)格波動性遠(yuǎn)大于其他半導(dǎo)體產(chǎn)品。NANDFlash價(jià)格指數(shù)在2022年、2023年上半年下跌后，走勢趨于平緩，并于2023年三季度反彈。據(jù)CFM數(shù)據(jù)，NANDFlash 2023年價(jià)格指數(shù)較年內(nèi)最低點(diǎn)上漲57.82%，較年初上漲13.83%。德明利2023Q1-Q4季度毛利率分別為5.9%、-1.7%、5.9%、32.6%。
　　存儲器核心關(guān)鍵技術(shù)為控制芯片及其固件、軟件整合技術(shù)，德明利主控升級、研發(fā)費(fèi)用高增。2019年，自設(shè)大浪測試中心；2020年固態(tài)硬盤貼片集成工序主要自產(chǎn)；智能制造（福田）存儲產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目2023年底建成進(jìn)度已達(dá)50%?；谧匝兄骺氐拇鎯δ＝M方案、自有晶圓檢測產(chǎn)線、完善的產(chǎn)品線布局，德明利在移動存儲產(chǎn)品上擁有較強(qiáng)的競爭力。據(jù)CFM，德明利卡盤出貨量市場占有率在處于第一梯隊(duì)。2023年完成SATASSD主控芯片流片，積極推動PCIe、UFS、eMMC主控芯片研發(fā)。2023年研發(fā)費(fèi)1.08億元，yoy +61%。
　　供應(yīng)鏈：與NANDFlash及晶圓代工大廠長期合作。與海力士（SKHynix）、西部數(shù)據(jù)（Western Digital）等存儲原廠的主要經(jīng)銷商建立了長期戰(zhàn)略合作關(guān)系；2020年11月成為長江存儲（YMTC）Xtacking 3DNAND金牌生態(tài)合作伙伴，并開始批量采購和產(chǎn)品驗(yàn)證。主控芯片方面，與中芯國際（SMIC）、臺灣聯(lián)電（UMC）等合作晶圓代工。
　　客戶方面，德明利產(chǎn)品已導(dǎo)入朗科科技（Netac）、愛國者（Aigo）、喜賓（Banq）、憶捷（Eaget）、鎂鯊（MIXZA）、金速（Kingfast）、雷科防務(wù)（002413.SZ）、大華股份（002236.SZ）等知名品牌商供應(yīng)鏈體系。
　　上調(diào)盈利預(yù)測，維持“增持”評級。2023年業(yè)績與申萬預(yù)測值0.3億元基本相符。德明利2023年末良性庫存19億元，WSTS預(yù)測2024年全球存儲市場將增長44.8%至1,298億美元，產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤嬲芷谛星?。將德明?024-25年歸母凈利潤從1.52/1.79億元上調(diào)至8.28/4.98億元，新增2026年盈利預(yù)測8.73億元；2024年P(guān)E 17X，維持“增持”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)2）存儲產(chǎn)品價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)3）存貨跌價(jià)。