久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2023年年報(bào)，全年實(shí)現(xiàn)營收12.06億元，同比+4.64%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.80億元，同比+19.55%，扣非凈利潤(rùn)1.33億元，同比+4.50%，毛利率29.05%，同比-0.71pct。
　　單季度增長(zhǎng)延續(xù)，全年費(fèi)用控制合理：2023Q4單季度公司實(shí)現(xiàn)營收3.92億元，同比+5.56%/環(huán)比+26.66%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.52億元，同比+8.03%/環(huán)比-6.57%，扣非凈利潤(rùn)0.47億元，同比+7.07%/環(huán)比+25.86%，毛利率29.55%，同比-2.48pct/環(huán)比-0.49pct。2023全年公司期間費(fèi)率合計(jì)16.72%，同比微增0.28pct，基本持平，其中研發(fā)費(fèi)率10.67%，同比+ 0.49pct，判斷為公司為長(zhǎng)期發(fā)展儲(chǔ)備研發(fā)較多。非經(jīng)常性損益4644萬元，較2022年增加約2368萬元，主要是理財(cái)產(chǎn)品與政府補(bǔ)助增加較多。
　　汽車業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)，XR空間可期：汽車電子收入6.33億元，同比+33.43%，成為主要增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)，公司與博世、比亞迪、長(zhǎng)城等主要汽車客戶合作多年，相關(guān)產(chǎn)品得到了客戶廣泛認(rèn)可，在國內(nèi)自主品牌、新勢(shì)力等車企中應(yīng)用成功。未來智能化新應(yīng)用涌現(xiàn)有望帶來更多機(jī)遇。智能消費(fèi)收入2.82億元，同比+1.68%，下游AI大模型等技術(shù)廣泛應(yīng)用帶來消費(fèi)電子+智能家居市場(chǎng)進(jìn)一步拓寬，未來XR領(lǐng)域的創(chuàng)新型應(yīng)用有望開啟長(zhǎng)線空間。
　　縱向一體化電機(jī)布局進(jìn)一步拓寬成長(zhǎng)空間：公司電機(jī)產(chǎn)品開發(fā)部完成高轉(zhuǎn)矩直流電機(jī)、無刷直流電機(jī)以及微型無刷空心杯電機(jī)和永磁步進(jìn)電機(jī)的開發(fā)，其中，高轉(zhuǎn)矩直流電機(jī)和無刷空心杯電機(jī)均已形成系列產(chǎn)品，成功用于汽車、醫(yī)療、人形機(jī)器人等領(lǐng)域，4mm直徑無刷空心杯電機(jī)攻關(guān)中，8mm永磁步進(jìn)電機(jī)實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化量產(chǎn)，還積極布局3.4mm和4.4mm更具挑戰(zhàn)的產(chǎn)品。
　　投資建議：公司業(yè)績(jī)穩(wěn)健，汽車電子持續(xù)貢獻(xiàn)成長(zhǎng)，未來XR業(yè)務(wù)空間可期。我們預(yù)計(jì)公司2024-2026年歸母凈利潤(rùn)為2.38/3.33/4.24億元，EPS為1.39/1.95/2.48元/股，對(duì)應(yīng)PE為44.36/31.71/24.90倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：XR行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；消費(fèi)電子需求下滑風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)。