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供應(yīng)端，在PE投產(chǎn)空窗期及PP新增投產(chǎn)供應(yīng)推遲背景下，中旬起多套大型裝置集中檢修，供應(yīng)收縮利多支持基本面供需格局走強(qiáng)，盤滿走勢提振上行。4月，大修或繼續(xù)持續(xù)，L檢修損失水平低于PP，存量供應(yīng)預(yù)期收縮。新增方面，PE4月暫無投產(chǎn)計(jì)劃，PP惠州立拓已順利投產(chǎn)，4月計(jì)劃仍有中景石化（60萬噸/年），泉州國亨（45萬噸/年），新增裝置初期運(yùn)行負(fù)荷較低，擴(kuò)能壓力將更多坐在09合約上。進(jìn)出口來看，國內(nèi)報(bào)盤處于價(jià)格洼地，進(jìn)口窗口關(guān)閉，預(yù)計(jì)進(jìn)口量延續(xù)走低，出口持續(xù)放量，PP價(jià)格優(yōu)勢相較于L更加明顯，出口或繼續(xù)增長。
　　需求來看，地膜訂單繼續(xù)跟進(jìn)，4月中下旬逐步轉(zhuǎn)弱進(jìn)入收尾階段，對原料支撐力度走弱，其余開工領(lǐng)域環(huán)比上月提升超10個(gè)點(diǎn)，但同比均低于去年同期水平，在下游新訂單、成品庫存及利潤相關(guān)指標(biāo)未見明顯好轉(zhuǎn)前，下游領(lǐng)域需求仍難釋放。當(dāng)前下游工廠原料庫存不高，剛需及補(bǔ)貨需求預(yù)期仍在，對低價(jià)會(huì)有所支撐。
　　成本端，2季度在OPEC減產(chǎn)的支撐下市場供應(yīng)缺口有望放大。油價(jià)持續(xù)上行，但成品油利潤卻承壓回落，布倫特可能存在一定調(diào)整壓力，后期需求好轉(zhuǎn)后油價(jià)有望重拾漲勢。
　　整體來看，當(dāng)前聚烯烴基本面處于年內(nèi)較為良好的情況，需求端環(huán)比改善而供應(yīng)仍有收縮預(yù)期，成本端支撐穩(wěn)固，短期L參考8200-8350元/噸，PP7450-7650元/噸區(qū)間運(yùn)行，周線級別仍處于箱體震蕩。PP矛盾略大于L，存量及出口緩解供應(yīng)壓力，月內(nèi)仍有多套裝置計(jì)劃投產(chǎn)，供應(yīng)壓力預(yù)計(jì)先弱后強(qiáng)，隨著需求端旺季收尾，供需格局再度轉(zhuǎn)為寬松，運(yùn)行重心前高后低看待