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鎳品種：
　　04月11日滬鎳主力合約2405開于141970元/噸，收于139610元/噸，較前一交易日收盤下跌0.05%，當(dāng)日成交量為286638手，持倉量為75201手。昨日夜盤滬鎳主力合約開于138820元/噸，收于136310元/噸，較昨日午后收盤下跌2.36%。
　　昨日白天鎳價高開后逐步下挫，夜間價格明顯回落，現(xiàn)貨市場下游企業(yè)觀望情緒仍濃，精煉鎳現(xiàn)貨成交一般。近期鎳豆生產(chǎn)硫酸鎳重獲經(jīng)濟性或使消費增加，但短期需求難以驅(qū)動貿(mào)易商大批進口鎳豆，當(dāng)前市場流通鎳豆逐漸稀少。昨日精煉鎳現(xiàn)貨升水多持穩(wěn)運行，金川鎳升水下降300元/噸至1950元/噸，進口鎳升水持平為-350元/噸，鎳豆升水下降250元/噸至-3500元/噸。昨日滬鎳倉單增加291噸至17972噸，LME鎳庫存減少90噸至75252噸。
　　■鎳觀點：
　　當(dāng)前鎳供需偏空，鎳供應(yīng)維持高位，消費端未見明顯改善。當(dāng)前原生鎳已處于全面過剩狀態(tài)，精煉鎳國內(nèi)庫存、LME庫存持續(xù)累積，目前國內(nèi)精煉鎳庫存已累積至近兩年的高位。近期原料端價格偏高，當(dāng)前外采原料生產(chǎn)電鎳的成本線均遠高于一體化成本，不過當(dāng)下市場對高價成本資源接受度不高，硫酸鎳價格承壓，不過目前硫酸鎳及MHP階段性短缺也暫難改變。當(dāng)前鎳產(chǎn)業(yè)平均利潤整體尚可，礦端供應(yīng)擾動因素弱化，成本端價格或承壓回落，不過近期宏觀情緒偏強，短期鎳價或震蕩運行，長期來看，鎳產(chǎn)業(yè)過剩格局持續(xù)，鎳中線以維持逢高賣出套保思路。
　　■鎳策略：
　　中性。
　　■風(fēng)險：
　　精煉鎳項目進展不及預(yù)期，鎳主產(chǎn)國供應(yīng)變動。
　　304不銹鋼品種：
　　04月11日不銹鋼主力合約2405開于13890元/噸，收于13835元/噸，較前一交易日收盤下跌0.04%，當(dāng)日成交量為168156手，持倉量為74705手。昨日夜盤不銹鋼主力合約開于13790元/噸，收于13700元/噸，較昨日午后收盤下跌0.98%。
　　昨日不銹鋼期貨價格震蕩運行，現(xiàn)貨價格略有回調(diào)，現(xiàn)貨市場實際成交一般，市場交易氛圍冷清，商家挺價心態(tài)較強。昨日無錫市場不銹鋼基差下降25元/噸至100元/噸，佛山市場不銹鋼基差下降75元/噸至50元/噸，SS期貨倉單增加1557噸至155622噸。SMM數(shù)據(jù)，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價上漲1元/鎳點至932.5元/鎳點。
　　■不銹鋼觀點：
　　304不銹鋼當(dāng)前供強需弱，庫存壓力較大，預(yù)期供需同增。2月份300系不銹鋼產(chǎn)量受春節(jié)假期影響明顯回落，春節(jié)后不銹鋼排產(chǎn)逐步恢復(fù)，3月份產(chǎn)量明顯回升。目前終端消費依舊表現(xiàn)弱勢，需求滯后導(dǎo)致去庫延緩，當(dāng)前庫存仍在緩慢累積。近期不銹鋼價格小幅回升，不銹鋼廠利潤依狀況小幅改善，不過不銹鋼廠、鎳鐵廠目前仍有部分處于虧損狀態(tài)，近期或?qū)Σ讳P鋼價格仍有一定的支撐力度，疊加當(dāng)前宏觀預(yù)期向好，短期來看不銹鋼價格或震蕩運行，但是后期鎳鐵與不銹鋼產(chǎn)能皆有一定的過剩，一旦利潤狀況得到改善，產(chǎn)能得以釋放，長期來看不銹鋼價格或偏弱運行。
　　■不銹鋼策略：
　　中性。
　　■風(fēng)險：印尼政策變化。