>> 華泰期貨-飼料周報：升貼水持續(xù)堅挺，豆粕價格震蕩運行-240428
| 上傳日期： |
2024/4/28 |
大小： |
1128KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
鄧紹瑞 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
策略摘要
粕類觀點
■市場分析
國際方面，美國農(nóng)業(yè)部本周發(fā)布的出口報告顯示，截至2024年4月18日當(dāng)周，美國2023/24年度大豆凈銷售量為21.1萬噸，比上周低57%，較四周均值低29%。2024/25年度凈銷售量為12萬噸。2023/24年度迄今美國大豆銷售總量為4149萬噸，同比降低17.7%；2024/25年度迄今美國大豆銷售總量為85萬噸，較一周前增加12萬噸。巴西國家商品供應(yīng)公司表示表示，截至4月21日，巴西大豆收割率為86.8%，上周為83.2%，去年同期為89.0%。巴西機構(gòu)SECEX表示，2024年4月第3周，累計裝出大豆1020.93萬噸，去年4月為1433.65萬噸；累計裝出豆粕168.05萬噸，去年4月為162.5萬噸，日均裝運量為11.2萬噸/日。從整體上來看，當(dāng)前南美的產(chǎn)量已基本不會再有較大變數(shù)，因此市場的關(guān)注重點也將轉(zhuǎn)向至北美的新季種植情況，目前美國大豆開種順利，但是未來的美國天氣或有可能影響未來的種植情況，后續(xù)需要對美國的種植及天氣情況進行持續(xù)跟蹤，本周美豆價格震蕩偏強運行。國內(nèi)方面，當(dāng)前巴西升貼水維持堅挺，對于豆粕下方的支撐作用較為明顯。5月巴西大豆持續(xù)到港，隨著到港量的增加，下游油廠開機率持續(xù)上升，未來需要重點關(guān)注油廠的庫存及開機情況，以及升貼水的變化情況。在當(dāng)前升貼水的支撐下，短期內(nèi)豆粕價格或仍將偏強震蕩運行。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
■風(fēng)險
供應(yīng)壓力釋放
玉米觀點
■市場分析
國際方面，據(jù)美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，截至4月18日當(dāng)周，美國2023/24年度玉米出口凈銷售為130萬噸，前一周為50.1萬噸，2024/25年度玉米凈銷售26.2萬噸，前一周為6.5萬噸，美國2023/24年度對中國玉米凈銷售-0.5萬噸，前一周為7.1萬噸。國內(nèi)方面，供應(yīng)端，東北產(chǎn)區(qū)正值春耕春播時期，基層農(nóng)戶忙于春耕，上量有所減少。東北的售糧高峰已過，但是華北賣壓仍未結(jié)束，華北本地糧源流通順暢，深加工企業(yè)門前到貨車輛維持高位。港口及銷區(qū)玉米庫庫存穩(wěn)定，南北港繼續(xù)倒掛。需求方面深加工企業(yè)庫存較高，飼料企業(yè)五一小長假前，備貨積極性依然不高。本周需要重點關(guān)注貿(mào)易商和下游企業(yè)建庫意愿、以及進口谷物和政策調(diào)整。預(yù)計未來玉米價格或仍將維持震蕩運行。
■策略
中性
風(fēng)險
無
|
|
