>> 華泰期貨-養(yǎng)殖月報：供給逐步減少，長期豬價偏強(qiáng)運(yùn)行-240505
| 上傳日期： |
2024/5/5 |
大小： |
928KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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策略摘要
生豬觀點(diǎn)
■市場分析
從整個四月的集團(tuán)出欄數(shù)量來看集團(tuán)養(yǎng)殖場按照月初制定的出欄計(jì)劃有序進(jìn)行。而由于氣溫的逐步走高4月底出現(xiàn)了一波大肥集中出欄，導(dǎo)致肥標(biāo)差倒掛，也對現(xiàn)貨價格形成了一定程度的壓制。預(yù)計(jì)大肥的去化要持續(xù)到5月上旬完成，從目前的存欄情況看5月供給壓力較4月份會有進(jìn)一步的減輕。需求端，目前的消費(fèi)情況仍處于疲軟的狀態(tài)，五一假期的消費(fèi)并沒有對市場價格形成較大提振，預(yù)計(jì)假期結(jié)束后消費(fèi)量會有一個小幅度的下滑。從整個4月份的屠宰情況來看屠宰開工率仍不容樂觀，部分屠宰企業(yè)有停工現(xiàn)象，預(yù)計(jì)整個5月份的消費(fèi)表現(xiàn)不會較四月份有較大提振，此外牛羊肉禽類以及水產(chǎn)品價格均處于低位，對豬肉價格形成一定程度的壓制。綜合來看，消費(fèi)端目前不會有太大的變化，供給端從產(chǎn)能情況來看會逐月遞減。由于現(xiàn)貨的疲軟遠(yuǎn)期合約目前處于收升水的階段，節(jié)后的一段時間內(nèi)由于降體重的需求導(dǎo)致現(xiàn)貨在短期內(nèi)仍有一定壓力。預(yù)計(jì)生豬價格短期內(nèi)仍將偏弱運(yùn)行，長期來看隨著產(chǎn)能端導(dǎo)致的供給逐步減少未來生豬價格可能在經(jīng)歷短期回調(diào)后重回上漲區(qū)間。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
■風(fēng)險
供應(yīng)壓力增加
雞蛋觀點(diǎn)
■市場分析
供應(yīng)方面，上月受蛋價影響，淘雞價格下行，養(yǎng)殖企業(yè)為規(guī)避風(fēng)險，多積極淘汰適齡老雞，當(dāng)前終端需求疲軟，屠宰企業(yè)走貨不暢，多選擇壓價收貨，淘雞價格承壓，考慮到臨近端午節(jié)，而養(yǎng)殖企業(yè)對后市信心不足，預(yù)計(jì)本月淘雞出欄量維持增加走勢；4月全國在產(chǎn)蛋雞存欄量約為11.87億只，環(huán)比增幅0.34%，月新開產(chǎn)蛋雞主要為2023年12月份前后補(bǔ)欄雞苗，12月雞苗銷量環(huán)比減少2.32%，但新開產(chǎn)蛋雞量仍大于淘汰量，在產(chǎn)蛋雞存欄小幅增加，供應(yīng)較為寬松。需求方面，上月天氣逐漸轉(zhuǎn)暖，并且南方銷區(qū)接連下雨，雞蛋儲存難度加大，到車質(zhì)量參次不齊，貿(mào)易商積極清理庫存，多選擇隨銷隨采，另外五一提振有限，銷區(qū)銷量微降；本月臨近梅雨季節(jié)，因雞蛋儲存問題，貿(mào)易商拿貨更加謹(jǐn)慎，月末或?qū)⒁蚨宋绻?jié)食品企業(yè)補(bǔ)庫速度加快而需求增加。綜合來看，5月仍為消費(fèi)淡季，需求的持續(xù)低迷難以拉動蛋價上漲，但養(yǎng)殖成本對蛋價予以一定支撐，多空博弈加劇，預(yù)計(jì)本月現(xiàn)貨價格震蕩運(yùn)行。短期來看盤面價格震蕩運(yùn)行，建議投資者謹(jǐn)慎觀望。
■策略
中性
■風(fēng)險
無
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