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事件：
　　公司發(fā)布2023年年報(bào)，2023年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入34.0億元，同比+229.02%；2023年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6,883.78萬元，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤5,977.44萬元，同比均實(shí)現(xiàn)大幅扭虧為盈。
　　商旅出行業(yè)務(wù)迎來全面復(fù)蘇與加速發(fā)展。出境游業(yè)務(wù)方面，公司提前布局、加快供應(yīng)鏈重塑，加強(qiáng)與全球旅游機(jī)構(gòu)及供應(yīng)商開展深度交流合作，新增資源供應(yīng)商超百家，組織了前往埃及、阿聯(lián)酋、肯尼亞、俄羅斯、新西蘭、匈牙利、西班牙、南非等目的地的首發(fā)團(tuán)共50個(gè)，覆蓋超過60個(gè)國家地區(qū)，出境游團(tuán)隊(duì)數(shù)量規(guī)模位居全國前列；國內(nèi)游業(yè)務(wù)方面，利用全國布局和各地子分公司的網(wǎng)絡(luò)渠道，公司提前鎖定旅游熱點(diǎn)地區(qū)的景區(qū)、酒店、交通等資源，并借助國內(nèi)旅游市場火熱的契機(jī)，促進(jìn)“組團(tuán)”與“地接”雙業(yè)務(wù)資源協(xié)同、共同發(fā)展。
　　住宿業(yè)發(fā)展勢頭良好，營收規(guī)模超2019年度水平。公司住宿業(yè)全年實(shí)現(xiàn)高開穩(wěn)走，營收規(guī)模同比2019年度增長了9.21%。酒店管理業(yè)務(wù)方面，管理規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，管理輸出能力不斷增強(qiáng)，報(bào)告期內(nèi)共拓展管理項(xiàng)目31個(gè)；同時(shí)，嶺南酒店創(chuàng)新“分片區(qū)一體化”“分品牌運(yùn)營”的管理模式，針對原有酒店管理項(xiàng)目提升運(yùn)營管理效率，在提高管理效能、整合營銷渠道、加強(qiáng)營銷聯(lián)動(dòng)、客源互補(bǔ)互促及降低成本費(fèi)用等方面取得顯著成效。
　　“旅游+”多元化業(yè)務(wù)加快發(fā)展，聯(lián)手億航智能布局低空經(jīng)濟(jì)。報(bào)告期內(nèi)，廣之旅悅景公司成功簽約貴州高蕩景區(qū)，今年以來共接洽意向景區(qū)運(yùn)營開發(fā)項(xiàng)目10多個(gè)，使公司目的地旅游資源得以進(jìn)一步增強(qiáng)。2020年嶺南控股即與億航智能達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方將以智能自動(dòng)駕駛飛行器（AAV）在旅游產(chǎn)業(yè)的行業(yè)應(yīng)用為切入點(diǎn)，攜手構(gòu)建“城市空中交通（UAM）+泛旅游生態(tài)圈”產(chǎn)業(yè)合作模式，打造空中交通行業(yè)應(yīng)用新范式和智慧旅游新生態(tài)。
　　盈利預(yù)測：商旅出行景氣修復(fù)。我們預(yù)計(jì)公司2024-2026年的營業(yè)收入分別為59.2/ 74.6/ 85.8元，2024-2026年歸母凈利潤分別為2.58/ 2.81/2.92億元，對應(yīng)的PE分別為24/ 22/ 21倍。給予2024E的EPS 30倍PE估值，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)11.56元，首次覆蓋，給予“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：低空經(jīng)濟(jì)進(jìn)展不及預(yù)期、盈利預(yù)測與估值判斷不及預(yù)期