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零售板塊行情回顧：
　　過去一周（5個(gè)交易日），上證綜合指數(shù)、深證成份指數(shù)漲幅分別為-0.02%和-0.22%，商貿(mào)零售（中信）指數(shù)的漲幅為0.86%，跑贏上證綜指和深證成指。2024年以來（88個(gè)交易日），上證綜合指數(shù)、深證成份指數(shù)漲幅分別為6.02%和1.94%，商貿(mào)零售（中信）指數(shù)的漲幅為-6.80%，跑輸上證綜指和深證成指。
　　過去一周，商貿(mào)零售行業(yè)漲幅為0.86%，位列30個(gè)中信一級行業(yè)的第11位。過去一周，30個(gè)中信一級行業(yè)中16個(gè)行業(yè)上漲，漲幅排名前三位的行業(yè)分別是房地產(chǎn)、建材和建筑，漲幅分別為12.49%、4.37%和3.55%。2024年以來，商貿(mào)零售行業(yè)漲幅為-6.80%，位列30個(gè)中信一級行業(yè)的第24位。2024年以來，30個(gè)中信一級行業(yè)中16個(gè)行業(yè)上漲，漲幅排名前三位的行業(yè)分別是家電、銀行和有色金屬，漲幅分別為22.18%、21.01%和16.66%。
　　過去一周，零售板塊子行業(yè)中，漲幅排名前三位的子行業(yè)分別是百貨、專業(yè)市場和黃金珠寶，漲幅分別為2.34%、0.56%和0.45%。2024年以來，零售板塊子行業(yè)中，漲幅排名前三位的子行業(yè)分別是專業(yè)市場、家電3C和黃金珠寶，漲幅分別為2.86%、1.01%和0.34%。
　　過去一周，零售行業(yè)主要的106家上市公司（不含2023年以來首發(fā)上市公司）中，68家公司上漲，2家公司持平，35家公司下跌，1家公司停牌。過去一周，漲幅排名前三位的公司分別是新華都、東方集團(tuán)和美凱龍，漲幅分別為27.79%、8.48%和7.95%。2024年以來，零售行業(yè)主要的106家上市公司（不含2023年以來首發(fā)上市公司）中，21家公司上漲，84家公司下跌，1家公司停牌。2024年以來，漲幅排名前三位的公司分別是新華都、ST大集和大商股份，漲幅分別為31.03%、30.82%和23.39%。
　　零售行業(yè)投資策略：
　　2024年4月社會(huì)消費(fèi)品零售總額為3.57萬億元，同比增長2.3%。從品類來看，金銀珠寶等可選品零售額同比增速相對承壓，但我們認(rèn)為從一年維度來看，黃金珠寶仍然是消費(fèi)品中較好的賽道，且長期來看，黃金價(jià)格仍有一定上漲的空間。此外，我們也繼續(xù)看好戶外運(yùn)動(dòng)賽道，近期運(yùn)動(dòng)品牌和戶外相關(guān)消費(fèi)品在零售終端也有較好的銷售表現(xiàn)?！?18”大促活動(dòng)已經(jīng)拉開序幕，建議關(guān)注相關(guān)線上銷售情況。下周建議關(guān)注：老鳳祥，潮宏基，菜百股份，王府井，百聯(lián)股份，重慶百貨，紅旗連鎖，拼多多，美團(tuán)-W。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析：
　　居民消費(fèi)需求增速未達(dá)預(yù)期，地產(chǎn)后周期影響部分子行業(yè)收入增速，渠道變革大勢對現(xiàn)有商業(yè)模式?jīng)_擊高于預(yù)期。