>> 開源證券-商貿零售行業(yè)周報：618大促在即，關注線上消費恢復及國貨美妝表現(xiàn)-240519
| 上傳日期： |
2024/5/19 |
大小： |
2013KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
黃澤鵬,駱崢,楊柏煒 |
| 行業(yè)名稱： |
零售 |
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無限制-登錄即可下載 |
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618電商大促即將拉開帷幕，關注線上消費恢復及國貨美妝表現(xiàn)
根據(jù)各電商平臺披露信息，天貓/淘寶、京東、抖音、快手等平臺將于近期陸續(xù)開啟618電商大促，對比2023年618大促來看：（1）活動機制方面，2024年四大電商平臺均無預售環(huán)節(jié)，一方面簡化流程讓大促活動對消費者更加友好，有望提升消費者體驗、促進消費，但另一方面也對商家運營能力提出較大考驗。（2）活動周期方面，淘系、快手618活動時長均顯著提升、戰(zhàn)線進一步拉長；抖音維持不變，京東則有所縮短。（3）活動力度方面，快手、淘寶加大了平臺跨店滿減活動力度（但也對應提高了滿減門檻）；天貓、京東、抖音基本維持滿減折扣力度不變。此外我們觀察發(fā)現(xiàn)，李佳琦直播間仍保留預售環(huán)節(jié)，并將618大促首日帶貨品類從美妝拓展至全品類，我們認為這兩大改動體現(xiàn)其對消費者真實需求的重視。綜合看，本次618大促各平臺簡化玩法、超頭直播間回歸用戶真實需求，均有望對大促銷售起到正向促進作用，持續(xù)關注線上消費恢復情況。值得注意的是，618大促也是化妝品品牌方關鍵銷售節(jié)點，營收貢獻不容小覷，大促期間也建議關注銷售有望表現(xiàn)亮眼的綜合實力強勁的國貨美妝品牌。
行業(yè)關鍵詞：Temu、阿里巴巴、AI購物小助手、TikTok、沃爾瑪
【Temu】Temu計劃調整戰(zhàn)略方向重點吸引歐洲用戶。
【阿里巴巴】阿里巴巴集團2024財年收入達9412億元。
【AI購物小助手】抖音電商正在測試首款C端AI電商服務“AI購物小助手”。
【TikTok】TikTok已向歐洲五國推出定向招商計劃。
【沃爾瑪】沃爾瑪2025財年第一季度銷售額同比增長16%。
板塊行情回顧
本周（5月13日-5月17日），商貿零售指數(shù)報收1790.90點，上漲0.68%，跑贏上證綜指（本周下跌0.02%）0.70個百分點，板塊表現(xiàn)在31個一級行業(yè)中位居第10位。零售各細分板塊中，本周百貨板塊漲幅最大，2024年年初至今鐘表珠寶板塊領跑。個股方面，本周東方集團（+8.5%）、美凱龍（+8.0%）、ST通葡（+7.8%）漲幅靠前。
投資建議：關注消費復蘇主線下的高景氣賽道優(yōu)質公司
投資主線一（黃金珠寶）：關注受益金價上漲、具備“穩(wěn)增長+高股息”屬性的黃金珠寶龍頭品牌，重點推薦潮宏基、周大生、老鳳祥、中國黃金等；
投資主線二（化妝品）：關注把握細分結構性機會且綜合實力強的國貨美妝品牌，重點推薦潤本股份、珀萊雅、巨子生物等；
投資主線三（醫(yī)美）：關注差異化醫(yī)美產品上游廠商及醫(yī)美機構龍頭，重點推薦醫(yī)美產品端愛美客、科笛-B，醫(yī)美機構端朗姿股份；
投資主線四（跨境電商）：關注順應海外市場消費降級和線上化趨勢、具備強運營能力的跨境電商頭部賣家，重點推薦華凱易佰、吉宏股份。
風險提示：消費恢復不及預期、行業(yè)競爭加劇、政策風險等
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