>> 華泰期貨-貴金屬周報：通脹降溫打消加息顧慮，貴金屬維持強(qiáng)勢-240519
| 上傳日期： |
2024/5/19 |
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| 871KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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核心觀點(diǎn)
■貴金屬市場分析
宏觀面
本周公布的4月美國消費(fèi)者價格指數(shù)(CPI)環(huán)比上漲0.3%，同比上漲3.4%，符合市場預(yù)期。剔除波動較大的食品和能源價格后，4月核心CPI環(huán)比上漲0.3%，同比上漲3.6%，是自2021年4月以來的最小漲幅。通脹的回落雖然從實(shí)際利率定價的角度而言對貴金屬價格并不十分有利，但這也進(jìn)一步打消了市場對于未來美聯(lián)儲加息的預(yù)期。客觀而言，進(jìn)一步加息也會加劇美國財(cái)政壓力，故利率見底并且逐步回落仍為大勢所趨。此外，目前通脹下行也明顯放緩，未來不排除存在再度通脹的可能。疊加當(dāng)下地緣因素仍然相對錯綜復(fù)雜，因此目前就操作而言，貴金屬仍然建議以逢低買入套保為主（黃金每次回撤超過2%，白銀每次回撤超過3%便可開始一至兩成倉位進(jìn)行參與）。
基本面
5月17日當(dāng)周，黃金T+d累計(jì)成交量為143690千克，較此前一周下降80.86%。白銀T+d累計(jì)成交量為3455400千克，較此前一周下降81.7%。
5月17日當(dāng)周（目前最新），上期所黃金倉單為7308千克，較節(jié)前增加1191噸。白銀倉單較節(jié)前減少54490噸至761210千克。在Comex庫存方面，本周Comex黃金庫存較上周減少157442.19盎司至17459628.56盎司，Comex白銀庫存較上周增加131569.43盎司至298000587.3盎司。
在貴金屬ETF方面，5月17日當(dāng)周（目前最新）黃金SPDRETF較上周增加6.61噸至838.54噸，而白銀SLVETF持倉較上周減少86.7噸至13014.79噸。
5月17日當(dāng)周，滬深300指數(shù)較前一周上漲0.32%，與貴金屬相關(guān)的電子元件板塊指數(shù)上漲0.39%，光伏板塊下降2.53%。
光伏價格指數(shù)方面，截至5月13日（最新）數(shù)據(jù)報15.09，較此前一期下降6.27%。光伏經(jīng)理人指數(shù)報128.38，較此前一期上漲1.23%。
■策略
黃金：謹(jǐn)慎偏多
白銀：謹(jǐn)慎偏多
套利：暫緩
金銀比價：逢低做多金銀比價
期權(quán)：暫緩
■風(fēng)險
多頭持倉獲利了結(jié)
流動性風(fēng)險沖擊市場
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