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策略摘要
　　中性：原油大幅走弱，生產(chǎn)利潤修復(fù)，成本支撐走弱，聚烯烴跟隨原油大幅下跌，現(xiàn)階段利空因素基本消化完畢，底部整理為主。丙烷價格走低，PDH制PP生產(chǎn)利潤修復(fù)，PDH開工率已至PP總體開工率水平，成本支撐偏弱。整體開工走低，LLDPE下游農(nóng)膜開工進(jìn)入最淡季，需求難尋亮點(diǎn)，終端采購維持剛需，中游環(huán)節(jié)庫存小幅去化，預(yù)計假期上游累庫，聚烯烴維持底部整理。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　石化庫存78萬噸，較上周累庫1.5萬噸。
　　基差方面，LL華東基差0元/噸，PP華東基差-20元/噸。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面，原油大幅走弱，生產(chǎn)利潤修復(fù)，丙烷價格走低，PDH制PP生產(chǎn)利潤修復(fù)，成本支撐走弱。PE開工率83.2%（-1.2%），PP開工率80.8%（-0.9%），供應(yīng)量有所增加，開工負(fù)荷小幅走低。
　　進(jìn)出口方面，PP進(jìn)口窗口關(guān)閉，LL進(jìn)口窗口盈虧平衡附近。
　　下游需求方面，PE下游農(nóng)膜廠開工率12%（-2%），包裝膜開工率53%（0）；PP下游塑編開工率41%（-1%），BOPP開工率55%（+1%），注塑開工率48%（0）。下游農(nóng)膜開工進(jìn)入最淡季，需求難尋亮點(diǎn)，終端采購維持剛需。
　　■策略
　　建議暫觀望。
　　■風(fēng)險
　　原油價格大幅波動，需求恢復(fù)不及預(yù)期