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策略摘要
　　粕類觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　國(guó)際方面，美國(guó)農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報(bào)告顯示，截至2024年5月30日當(dāng)周，美國(guó)2023/24年度大豆凈銷售量為18.9萬(wàn)噸，比上周低43%，比四周均值低42%。2024/25年度凈銷售量為7.4萬(wàn)噸，一周前為0.7萬(wàn)噸。迄今為止，2023/24年度美國(guó)大豆銷售總量為4340萬(wàn)噸，比去年同期降低15.2%；2024/25年度美國(guó)大豆銷售總量為104萬(wàn)噸。巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司表示，截至6月3日，巴西2023/24年度大豆收獲進(jìn)度為98.8%，比一周前高出0.7%，但是低于去年同期的99.5%。在遭遇嚴(yán)重洪水影響的南里奧格蘭德州，大豆收獲94%，低于去年同期的98%。從整體上來(lái)看，美國(guó)目前的播種進(jìn)度由于價(jià)格原因再度放緩，低于預(yù)期和七年同期，后續(xù)仍需持續(xù)關(guān)注。阿根廷方面也處于加速收獲階段，整體供應(yīng)壓力或?qū)⒂兴黾?。?guó)內(nèi)方面，當(dāng)前巴西方面由于上月洪水的影響，產(chǎn)量預(yù)計(jì)會(huì)收到影響，需要密切關(guān)注USDA 6月供需報(bào)告，巴西大豆產(chǎn)量可能會(huì)再度下調(diào)。國(guó)內(nèi)方面，雖然下游累庫(kù)持續(xù)，存在一定的供應(yīng)壓力，但是升貼水再度回升，也給到了成本端強(qiáng)力的支撐。后續(xù)仍需重點(diǎn)關(guān)注油廠的庫(kù)存及開(kāi)機(jī)情況、升貼水的變化情況，以及天氣端對(duì)于南北美的影響情況，升貼水目前仍有支撐，預(yù)計(jì)短期內(nèi)豆粕價(jià)格或仍將偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行。
　　■策略
　　單邊謹(jǐn)慎看漲
　　 ■風(fēng)險(xiǎn)
　　供應(yīng)壓力釋放
　　玉米觀點(diǎn)■
　　市場(chǎng)分析
　　國(guó)際方面，巴西全國(guó)谷物出口商協(xié)會(huì)表示，預(yù)計(jì)6月份巴西玉米出口量為105萬(wàn)噸，是5月份出口量的兩倍，但比去年同期減少約20萬(wàn)噸。目前巴西剛剛開(kāi)始收獲二季玉米，二季玉米產(chǎn)量占到全年產(chǎn)量的四分之三左右。聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織對(duì)2023年全球谷物產(chǎn)量最新預(yù)報(bào)為28.47億噸，創(chuàng)歷史新高，與2022年相比增長(zhǎng)1.2%，全球玉米產(chǎn)量的增長(zhǎng)抵消了全球高粱以及小麥產(chǎn)量的下跌。國(guó)內(nèi)方面，供應(yīng)端，華北地區(qū)進(jìn)入麥?zhǔn)崭叻迤?，貿(mào)易商以購(gòu)銷小麥為主，玉米出貨積極性不高，市場(chǎng)有效供應(yīng)偏緊。東北地區(qū)受成本端的支撐，惜售情緒增強(qiáng)，價(jià)格仍將保持相對(duì)堅(jiān)挺。需求端，深加工企業(yè)門前到貨量一般部分企業(yè)小幅提價(jià)促收。但飼料企業(yè)仍按需采購(gòu)，部分采購(gòu)替代谷物。本周重點(diǎn)關(guān)注貿(mào)易商出貨節(jié)奏，下游企業(yè)建庫(kù)意愿、以及進(jìn)口谷物和政策調(diào)整。預(yù)計(jì)本周玉米價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
　　■策略
　　中性
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　無(wú)