>> 招商證券-機械行業(yè)“設備與經濟”系列周觀點：特斯拉股東大會透露Optimus量產時間規(guī)劃-240617
| 上傳日期： |
2024/6/17 |
大小： |
404KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
胡小禹,吳洋,朱藝晴 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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本周重點提示關注
事件1：特斯拉股東大會：2025年Optimus量產
北京時間2024年6月14日凌晨，特斯拉召開2024年股東大會。股東大會正式批準馬斯克五百億美金的薪酬，還批準了特斯拉總部搬遷至德克薩斯州。關于人形機器人Optimus，馬斯克在股東大會上透露：
當前商業(yè)化進程：在弗里蒙特工廠有2個機器人負責從生產線末端取出電池，并將其放入集裝箱中。預計25年特斯拉工廠里將會有超過1000個、甚至幾千個Optimus工作。預計26年可以讓Optimus執(zhí)行各種各樣的任務（泛化節(jié)點），包括以前沒有執(zhí)行過的任務。
硬件迭代與量產：24年底到25年會有一次大的硬件改款，Optimus將進入有限生產階段。機器人手靈活度提升，預計下一代靈巧手有22個自由度，可以彈鋼琴。
市場空間：馬斯克認為未來人形機器人與人類的比例將超過1:1，這意味著全球存量大約100億臺機器人（也可能是200億臺），假設每年全球量產10億臺，特斯拉市占率10%，平均成本1萬美元、售價2萬美元、單臺利潤1萬美元，如果PE在20-25倍，僅人形機器人將為特斯拉貢獻超過20萬億美元市值。
點評：
1、量產節(jié)點有所延后，但市場空間依舊廣闊
Optimus量產時間由原本的2024年延后至2025年，部署機器人數量也由原本的萬臺下降至千臺級別，但市場空間依舊廣闊。根據馬斯克預測，人形機器人最終將達到年產10億臺的規(guī)模，每年為特斯拉貢獻的利潤將達到1萬億美元。
2、相關標的
重點關注T鏈核心標的：拓普集團（汽車組）、三花智控（家電組）、綠的諧波、兆威機電（電子組）；
關注靈巧手相關標的：鳴志電器（電新組）、北特科技（汽車組）、斯菱股份（汽車組）、五洲新春；
關注其他機器人相關標的：恒工精密、恒立液壓、豐立智能、柯力傳感（電子組）。
風險提示：人形機器人產業(yè)化不及預期。
事件2：“中國環(huán)流三號”項目實現(xiàn)了一種先進磁場結構
6月13日，中核集團公眾號透露，新一代人造太陽“中國環(huán)流三號”項目在國際上首次實現(xiàn)了一種先進磁場結構，對提升核聚變裝置的控制運行能力具有重要意義。
點評：
1、“中國環(huán)流三號”是我國目前設計參數最高、規(guī)模最大的核聚變大科學裝置
當前我國已建成的核聚變實驗裝置主要有EAST“東方超環(huán)”（隸屬中國科學院等離子體物理研究所，位于安徽合肥）和HL-3/HL-2M“中國環(huán)流三號”（隸屬中核集團核工業(yè)西南物理研究院，位于四川成都）。在中國環(huán)流三號之前，中核集團分別在1984年、1994年、2002年建成/改造成“環(huán)流一號”（HL-1）、“環(huán)流新一號”（HL-1M）、“環(huán)流二號”（HL-2A）。
2、這是“中國環(huán)流三號”建成以來實現(xiàn)的第二次重大突破
“中國環(huán)流三號”于2020年12月4日建成并實現(xiàn)首次發(fā)電。2023年8月，環(huán)流三號成功實現(xiàn)了100萬安培等離子體電流下的高約束運行模式，刷新了中國磁約束聚變裝置運行紀錄。僅時隔不到一年，該裝置再次公告重大進展。
3、核聚變產業(yè)化進程提速，我國在終極能源之爭中占據部分領先優(yōu)勢
“中國環(huán)流三號”發(fā)現(xiàn)先進磁場結構為國際首次，具備里程碑意義。托卡馬克是當前國際上核聚變裝置的主流，通過磁場來約束高性能氘、氚等離子體。因此，磁場性能是決定托卡馬克運行能力的關鍵。2021年以來，技術突破正帶動國有、私有資金不斷涌入可控核聚變產業(yè)。資金的加入有望使得核聚變商業(yè)化進展超預期。2023年12月聚變創(chuàng)新聯(lián)合體的成立更是彰顯了我國發(fā)展終極能源的決心。建議關注聯(lián)創(chuàng)光電、國光電氣（軍工）、合鍛智能、蘭石重裝。
風險提示：技術突破不及預期、產業(yè)難以降本等。
事件3：近期我國供熱計量改革政策梳理
2024年3月12日，國家發(fā)改委、住建部發(fā)布《加快推動建筑領域節(jié)能降碳工作方案》（以下簡稱《工作方案》），后該文件被國務院辦公廳轉發(fā)。《工作方案》指出，推進熱計量和按供熱量收費，各地區(qū)要結合實際制定供熱分戶計量改造方案。我們在《儀器儀表專題（二）：住建部重提熱計量改革，空間有多大？》中提到，在樂觀/中性/悲觀假設下，本次熱計量改革政策有望推動我國超聲熱量表市場需求增長1500%/700%/433%。截至目前，中央及各地方政府具體出臺了哪些熱計量政策呢？
2024年3月21日，《甘肅省住房和城鄉(xiāng)建設廳關于印發(fā)2024年全省建設科技與建筑節(jié)能工作要點的通知》提到，以城市為單位制定既有建筑年度改造計劃，結合城市更新、老舊小區(qū)改造、清潔取暖等工作，統(tǒng)籌實施既有建筑節(jié)能改造。督促指導蘭州、金昌、武威、臨夏等市州加快實施北方地區(qū)清潔取暖試點項目。
2024年4月16日，《河南省人民政府關于印發(fā)河南省推動大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新實施方案的通知》提到，穩(wěn)步推進供熱計量改造，持續(xù)推動供熱企業(yè)燃煤鍋爐替代，重點推動老舊換熱站設備更新，加大高效能換熱器、變頻水泵推廣使用力度，安裝在線調控智能化裝置，提高供熱管理效能。
2024年4月23日，黑龍江省
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