>> 東吳證券-北交所2024年中期策略：政策紅利持續(xù)落地，企業(yè)出海揚(yáng)帆正當(dāng)時(shí)-240617
| 上傳日期： |
2024/6/18 |
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| 14912KB |
| 格式： |
pdf 共56頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
朱潔羽 |
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多項(xiàng)改革舉措相繼落地，助推北交所高質(zhì)量發(fā)展：“深改19條”以來，北交所陸續(xù)出臺(tái)相關(guān)政策，從債券市場(chǎng)、公開發(fā)行審核、重組審核、減持、權(quán)益分派、可持續(xù)發(fā)展、920代碼號(hào)段等多方面入手，積極推進(jìn)北交所穩(wěn)定發(fā)展和改革創(chuàng)新，完善市場(chǎng)機(jī)制各個(gè)鏈條承上啟下作用，加快打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)“主陣地”系統(tǒng)合力，為北交所高質(zhì)量發(fā)展奠定政策基礎(chǔ)。同時(shí)新三板掛牌公司2023年平均利潤不斷提升，預(yù)期2025年上市公司質(zhì)量將大幅改善。
分板塊來看：
汽車：1）政策明確以舊換新資金補(bǔ)貼，有力拉動(dòng)汽車市場(chǎng)需求。2）電動(dòng)化滲透率繼續(xù)提升，新能源乘用車市場(chǎng)增勢(shì)強(qiáng)勁。3）全行業(yè)加速智能化轉(zhuǎn)型，汽車行業(yè)智能化大勢(shì)所趨。4）加速出海全球化進(jìn)程，出口呈現(xiàn)高增長。
機(jī)械：國內(nèi)制造業(yè)緩慢復(fù)蘇，美國市場(chǎng)去庫接近尾聲，一帶一路國家制造業(yè)景氣度逐步改善。
生物醫(yī)藥：長期看好一體化、CDMO等轉(zhuǎn)型方向。1）原料藥制劑一體化，借助集采快速進(jìn)入制劑市場(chǎng)。2）集采打破原有商業(yè)模式，彌補(bǔ)API企業(yè)在市場(chǎng)和學(xué)術(shù)推廣上的劣勢(shì)。3）小分子CDMO仍有較大空間。
化工：1）下游行業(yè)需求有望恢復(fù)，行業(yè)綜合景氣指數(shù)回升。2）節(jié)能降碳行動(dòng)方案落地，行業(yè)迎來新一輪變革。3）合成生物新技術(shù)，為化工新材料帶來新催化。
電新：1）戶儲(chǔ)庫存去化接近尾聲，2024Q3有望改善，國內(nèi)及海外大儲(chǔ)需求持續(xù)保持旺盛；2）受益新能源快速發(fā)展疊加老舊設(shè)備升級(jí)替換需求，變壓器市場(chǎng)空間廣闊。
TMT：2024年蘋果、安卓產(chǎn)業(yè)鏈逐步復(fù)蘇，新型智能硬件結(jié)合AI創(chuàng)造增量需求，AI帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)全面擴(kuò)容，同時(shí)AI語言大模型不斷發(fā)展催發(fā)算力需求大幅增長。
消費(fèi)：我國經(jīng)濟(jì)增長轉(zhuǎn)型換擋，政策明確促進(jìn)2024年消費(fèi)，鼓勵(lì)居民多樣化消費(fèi)，休閑零食市場(chǎng)活力持續(xù)，渠道變革紅利期更長
農(nóng)業(yè)：國內(nèi)種業(yè)市場(chǎng)規(guī)模有望穩(wěn)步增長，玉米種行業(yè)略供過于求，優(yōu)質(zhì)玉米種仍供不應(yīng)求。
投資建議：
北交所是“專精特新”企業(yè)的聚集地，建議關(guān)注機(jī)械、電新、汽車、TMT、化工等細(xì)分領(lǐng)域稀缺標(biāo)的。①機(jī)械建議關(guān)注【同力股份】、【鼎智科技】、【豐光精密】、【蘇軸股份】、【開特股份】、【基康儀器】、【克萊特】；②電新建議關(guān)注：【同享科技】、【科潤智控】；③基礎(chǔ)化工建議關(guān)注【禾昌聚合】、【美邦科技】；④TMT建議關(guān)注【奧迪威】、【艾融軟件】、【威貿(mào)電子】、【泓禧科技】、【科達(dá)自控】。⑤汽車建議關(guān)注【易實(shí)精密】、【華密新材】、【建邦科技】。⑥消費(fèi)及農(nóng)林牧漁板塊建議關(guān)注：【秋樂種業(yè)】、【康農(nóng)種業(yè)】、【太湖雪】、【一致魔芋】、【康比特】。
風(fēng)險(xiǎn)提示：1）政策風(fēng)險(xiǎn)；2）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；3）企業(yè)盈利不及預(yù)期。
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