>> 平安證券-養(yǎng)老金融行業(yè)雙周報：美國自動IRA再擴容，ESG聯(lián)盟被指涉嫌壟斷-240618
| 上傳日期： |
2024/6/18 |
大小： |
984KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳驍,郝博韜 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
| 下載權(quán)限： |
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平安觀點：
本期重點：美國自動IRA再擴容，美眾議院抨擊ESG組織為卡特爾6月中上旬，全球養(yǎng)老金領(lǐng)域共有兩項重點事件值得關(guān)注。
第一，美國自動IRA覆蓋面進一步擴大。6月11日，美國羅德島州通過了一項法案，決定建立由州政府運行的養(yǎng)老保障計劃RISavers。所有雇員在5人以下的雇主，如果不能自行提供企業(yè)年金，就必須為其雇員注冊RISavers。此類自動注冊、作為年金補充的養(yǎng)老金計劃，被稱為自動IRA。
點評：美國建立自動IRA的動機和方法十分值得中國參考。一方面，強制性、自動建立的個人養(yǎng)老金賬戶，相較于自愿建立型賬戶而言，能夠起到一定的消除信息差和儲蓄引導作用，進而推動居民進行養(yǎng)老儲蓄。除美國外，英國早在2012年就引入了自動注冊（AE）機制，并認為它確實幫助了英國國民養(yǎng)成養(yǎng)老儲蓄的習慣。另一方面，建立自動注冊的養(yǎng)老金個人賬戶，有利于規(guī)避潛在的財政兜底性支出壓力。
第二，美國眾議院共和黨人稱，養(yǎng)老金等機構(gòu)投資者進行ESG投資，違反了反壟斷規(guī)定。6月11日，由共和黨主導的美國眾議院司法委員會發(fā)布了一份臨時報告，稱環(huán)保組織、養(yǎng)老基金、資管公司和激進投資者等正在建立一個“氣候卡特爾”，并稱這一行為可能違反美國的反壟斷法。
點評：養(yǎng)老金是一個明確以居民養(yǎng)老為目標的資金集合，本身具有十分強烈的社會責任性質(zhì)。由于以環(huán)保為代表的ESG過多地被強調(diào)“非盈利”性，養(yǎng)老金進行ESG投資會導致養(yǎng)老與環(huán)保兩種社會責任形成沖突，進而引發(fā)左、右觀點的對立。就共和黨人提出的“壟斷行為”而言，由于ESG投資本身確實具有一定的再分配功能，且股東行動主義確實對市場形成了影響，共和黨人的指責未必會很快終結(jié)，我們建議可以繼續(xù)關(guān)注其未來走向。
其他養(yǎng)老金融動態(tài)跟蹤
海外方面：一是悉尼Active Super因?qū)SG政策做出誤導性陳述而面臨罰款。二是加拿大UPP 2023財年投資回報率為10.2%。三是韓國NPS2024Q1的投資收益率為5.82%。四是美國CalPERS 2024Q1的投資回報率為3.3%。五是大量養(yǎng)老金投票反對埃馬斯克的560億美元薪酬方案。
國內(nèi)方面：一是金融監(jiān)督管理總局要求發(fā)展適合老人保障需求的保險產(chǎn)品。二是央行稱將完善養(yǎng)老金融相關(guān)政策、業(yè)務、產(chǎn)品體系。三是3家養(yǎng)老險公司企業(yè)年金Q1資產(chǎn)凈值合計約5321億元。四是平安養(yǎng)老FOF規(guī)模未達標進入清算。五是青海要求到2026年社區(qū)居家養(yǎng)老服務覆蓋率達100%。
風險提示：
1）宏觀經(jīng)濟超預期下行；2）資本市場波動；3）政策超預期改變，老齡事業(yè)支持力度不足；4）地緣政治形勢惡化。
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