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上周二級(jí)市場(chǎng)可跟蹤資金供需小幅凈流出，融資資金交易活躍度增強(qiáng)，股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升。6月初私募股票基金倉位企穩(wěn)，結(jié)束了4月底來持續(xù)四周的下跌趨勢(shì)。海外方面美國5月CPI超預(yù)期放緩，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息與年內(nèi)兩次降息的預(yù)期升溫。風(fēng)格方面，高ROE高自由現(xiàn)金流的龍頭風(fēng)格有望中期占優(yōu)。
　　投資者月度跟蹤——私募股票基金倉位企穩(wěn)。截至2024年6月7日，股票私募倉位指數(shù)為78.03%，與上一周（6/3-6/7）持平，結(jié)束了自4月底來持續(xù)四周的下跌趨勢(shì)。分規(guī)模來看，近期五十億私募加倉力度最大。最近一周（6/11-6/14）五十億私募加倉力度最大，倉位提升1.73%，十億私募加倉0.87%，二十億、五億私募倉位變化幅度較小。5月股票型私募基金共計(jì)發(fā)行768只，合計(jì)規(guī)模為9.1億元，創(chuàng)2024年年內(nèi)新低。
　　貨幣政策與利率：上周（6/11-6/14）央行公開市場(chǎng)凈回籠20億元，未來一周將有80億元逆回購、2370億元MLF、700億元國庫現(xiàn)金定存到期。貨幣市場(chǎng)利率上行，短、長端國債收益率下行，同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模下降，發(fā)行利率漲跌不一。截至6月14日，R007上行0.8bp，DR007上行4.8bp，1年期國債收益率下行1.0bp，10年期國債收益率下行2.8bp，同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模減少273.5億元，1M/3M同業(yè)存單利率上行，6M同業(yè)存單利率下行。
　　資金供需：二級(jí)市場(chǎng)可跟蹤資金供需小幅凈流出。北上資金流出，凈流出218.7億元；融資余額上升，融資資金凈買入31.0億元；ETF凈流入134.2億元；新成立偏股類公募基金份額減少。重要股東由凈增持轉(zhuǎn)為凈減持，公布的計(jì)劃減持規(guī)模下降。
　　市場(chǎng)情緒：上周融資資金交易活躍度增強(qiáng)，股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升。上周關(guān)注度相對(duì)提升的風(fēng)格指數(shù)及大類行業(yè)僅科創(chuàng)50。VIX指數(shù)回升，海外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降。
　　市場(chǎng)偏好：行業(yè)偏好上，電子、農(nóng)林牧漁、石油石化獲各類資金凈流入規(guī)模較高。賽道偏好上，北上資金凈流入儲(chǔ)能、綠電、醫(yī)療器械及服務(wù)，融資資金加倉中特估、白酒、半導(dǎo)體國產(chǎn)替代。寬指ETF均為凈申購，其中科創(chuàng)50ETF申購最多；行業(yè)ETF以凈申購為主，其中醫(yī)藥ETF申購較多，信息技術(shù)ETF贖回較多。凈申購最高的為華夏上證科創(chuàng)板50ETF；凈贖回最高的為國聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體ETF。
　　海外變化：美國5月CPI超預(yù)期放緩，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫。美國5月CPI同比增長3.3%，低于預(yù)期和前值3.4%；5月核心CPI同比增長3.4%，低于預(yù)期3.5%及前值3.6%。盡管美聯(lián)儲(chǔ)最新利率預(yù)測(cè)點(diǎn)陣圖將“年內(nèi)降息三次”調(diào)整為“年內(nèi)降息一次”，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息與年內(nèi)兩次降息的預(yù)期仍然升溫。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及政策不及預(yù)期、海外政策超預(yù)期收緊。