>> 浦銀國際-2024年中期市場展望：謀時而動，順勢而為-240621
| 上傳日期： |
2024/6/22 |
大小： |
22721KB |
| 格式： |
pdf 共296頁 |
來源： |
浦銀國際 |
| 評級： |
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作者： |
林聞嘉,金曉雯,賴燁燁 |
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今年上半年全球經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)整體來說好于預(yù)期，展望下半年我們預(yù)計經(jīng)濟(jì)向好的趨勢或得以維持。我們維持4.9%的全年中國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測。內(nèi)需改善或是下半年重要議題。海外方面，我們預(yù)計美聯(lián)儲從三季度開啟降息，日本央行10月再次升息至0.25%。
投資策略方面，展望下半年，我們預(yù)計盈利增長或成為市場上漲核心驅(qū)動力，盈利增長強(qiáng)勁的行業(yè)和個股更有可能收獲Alpha。資金流作為市場主要推動力，下半年或?qū)⒃倨胶?。建議聚焦優(yōu)質(zhì)成長股和高息股以及AI主題投資機(jī)會。
行業(yè)方面，消費(fèi)行業(yè)：我們預(yù)期政策釋放有望驅(qū)動消費(fèi)力環(huán)比改善，但資金面與情緒面對估值影響較大。建議關(guān)注具有出海、下沉、高股息及短期業(yè)績催化等特性的消費(fèi)企業(yè)?；ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)：“強(qiáng)增利，弱增收”仍將是主要業(yè)績表現(xiàn)；估值方法正在切換，“高利潤率+充?，F(xiàn)金流+回購”打造安全邊際空間，性價比凸顯，橫向看仍是低估值優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)?？萍夹袠I(yè)：展望2024年下半年，AI持續(xù)推動AI算力及配套硬件等科技產(chǎn)業(yè)增量增長，同時有望拉動智能手機(jī)、電腦等終端存量業(yè)務(wù)換機(jī)需求，提供復(fù)蘇增長動能。醫(yī)藥行業(yè)：考慮到醫(yī)藥反腐持續(xù)、全鏈條支持政策落地不確定性、以及生物醫(yī)藥融資恢復(fù)仍需時間，創(chuàng)新藥械板塊可能仍然會承受一定壓力，隨著下半年重磅藥物在國內(nèi)陸續(xù)獲批和海外上市申報及出海授權(quán)，創(chuàng)新藥板塊行情或有望得到提振，我們對創(chuàng)新藥械持“謹(jǐn)慎樂觀”態(tài)度。新能源汽車行業(yè)：我們維持2024年中國新能源乘用車銷量1,136萬輛預(yù)測，行業(yè)滲透率保持上揚(yáng)態(tài)勢。增量競爭態(tài)勢延續(xù)下，價格競爭或更多轉(zhuǎn)向以促銷為目的。同時，車企自主化和智能化布局是重要方向。
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