>> 廣發(fā)證券-互聯(lián)網(wǎng)傳媒行業(yè)：頭部影片陸續(xù)定檔暑期檔，Claude 3.5 Sonnet性能亮眼-240623
| 上傳日期： |
2024/6/23 |
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| 939KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
曠實,葉敏婷 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本周（6月17日-6月21日）A股傳媒板塊回調，主要由于板塊缺少基本面改善預期或AI等方向短期主題催化等。展望后市，我們建議把握兩條主線：一是優(yōu)選業(yè)績較好的板塊和優(yōu)質公司，業(yè)績落地驗證基本面后，有望支撐估值的穩(wěn)步抬升，重點可關注互聯(lián)網(wǎng)、游戲以及長視頻、營銷等板塊。二是持續(xù)跟蹤板塊內(nèi)AI應用的邊際變化，海外和國內(nèi)AI均有望取得持續(xù)進展，有望提升市場對AI應用的落地預期。建議關注有AI產(chǎn)品或技術布局、正在持續(xù)推進落地的公司。另外，也可以關注部分賬上現(xiàn)金充足、股息率具備吸引力、且積極拓展新業(yè)務或有新業(yè)務布局預期的公司。
投資建議：建議重點關注平臺經(jīng)濟業(yè)績及估值雙修復機會，以及AI+及數(shù)字經(jīng)濟機會。（1）互聯(lián)網(wǎng)方面，建議關注：騰訊、美團（到店格局穩(wěn)定后帶來的UE優(yōu)化）、快手（利潤釋放超預期等因素）、嗶哩嗶哩（財務改善）、泡泡瑪特（新產(chǎn)品等持續(xù)催化，出海邏輯逐步兌現(xiàn)），以及格局穩(wěn)定盈利持續(xù)優(yōu)化的流媒體板塊的愛奇藝、芒果超媒、騰訊音樂和云音樂。（2）游戲建議市場關注績優(yōu)且具備優(yōu)質產(chǎn)品儲備的游戲龍頭，關注愷英網(wǎng)絡、神州泰岳；關注社交業(yè)務與AI深度結合的盛天網(wǎng)絡；關注板塊內(nèi)具備優(yōu)質產(chǎn)品儲備的公司完美世界等。此外關注低估值的游戲龍頭三七互娛、吉比特等。（3）關注板塊龍頭價值修復及績優(yōu)個股，營銷板塊推薦分眾傳媒（618期間投放情況良好，廣告主信心有望持續(xù)修復）；長視頻建議關注芒果超媒（歌手回歸，關注度提升）和愛奇藝；在線招聘建議關注BOSS直聘；在線出行關注滴滴、滿幫等；線下娛樂建議關注華立科技；博彩業(yè)績持續(xù)疫后修復，關注金沙中國等；文旅建議關注電廣傳媒等。（4）教育建議關注AI+教育、教育數(shù)字化、職教及教培方向，建議關注新東方、東方甄選、科德教育、視源股份、佳發(fā)教育、盛通股份等相關個股，以及中原傳媒、中南傳媒、鳳凰傳媒、南方傳媒、皖新傳媒等國有出版公司。同時建議關注業(yè)績有望持續(xù)復蘇和增長的粉筆（公考市占率提升）、高途集團（監(jiān)管趨穩(wěn)，拓展非學科培訓和線下）等。（5）影視方向，關注影視院線公司暑期檔、以及AI技術對影視行業(yè)的賦能。關注光線傳媒、橫店影視、貓眼娛樂、華策影視、萬達電影。（6）AI+方向，大模型多模態(tài)能力持續(xù)演進，隨著模型能力邊際持續(xù)提升、接入成本降低，或將推進應用側繁榮，繼續(xù)建議關注邏輯順、有兌現(xiàn)度的標的。（7）出海邏輯，關注互聯(lián)網(wǎng)、游戲、內(nèi)容出海，以及相關營銷服務商。
風險提示：板塊系統(tǒng)性風險、政策監(jiān)管風險、游戲公司技術性風險。
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