>> 方正中期期貨-白銀期貨與期權(quán)半年報-240710
| 上傳日期： |
2024/7/16 |
大?。?/td>
| 1242KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
田欣沅,何卓然 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
摘要
2024年下半年，美聯(lián)儲降息、地緣風(fēng)險、工業(yè)需求三條邏輯仍然起到白銀的主要驅(qū)動因素。7月會議在即，本次會議降息可能較小，而下一次9月會議降息25個bp幾乎已被目前市場充分預(yù)期消費；從首次降息月份的角度看，目前預(yù)期再向好的空間較小，除非美國經(jīng)濟大幅連續(xù)走弱迫使美聯(lián)儲不得不加快加大降息力度，否則短期內(nèi)關(guān)注其他方面帶來的驅(qū)動；地緣方面依舊沖突不斷，多次停戰(zhàn)未果，未來可能仍會帶來一定的利好驅(qū)動；工業(yè)需求方面，上半年多國如期降息，政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻谋尘跋?，預(yù)計下半年全球經(jīng)濟將逐步復(fù)蘇，但整體走勢依舊偏弱；美國經(jīng)濟在高利率壓制下連續(xù)走弱，但整體仍相對頑強，目前看軟著陸態(tài)勢更加明顯，但不排除未來大幅走弱的可能，下半年伴隨降息將轉(zhuǎn)向復(fù)蘇；總體看工業(yè)需求方面或?qū)⒊尸F(xiàn)短空長多的驅(qū)動態(tài)勢。未來宏觀環(huán)境上，美國政治及全球地緣政治不確定依然較大，美國2024年大選前后的不確定性，中東和俄烏等地緣政治的發(fā)展，升級階段從避險角度利好貴金屬；美元指數(shù)和美債收益率預(yù)計下半年轉(zhuǎn)弱，實際利率將會偏下行，信用不穩(wěn)與幣值偏下行，整體利好貴金屬。
白銀價格下半年預(yù)計震蕩上行，不排除有突破年內(nèi)前高點的可能。倫敦銀下半年或?qū)⒃?9-33美元/盎司區(qū)間偏強運行，滬銀或?qū)⒃?000-9000元/克區(qū)間偏強運行，建議投資者重點關(guān)注美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)、特別是未來通脹數(shù)據(jù)與就業(yè)數(shù)據(jù)；關(guān)注地緣風(fēng)險與下半年大選風(fēng)險可能帶來的驅(qū)動因素。近期油價反彈企穩(wěn)，也需注意通脹可能意外反彈帶來的下行風(fēng)險。而長期利好下，回調(diào)結(jié)束又會是下一次入場時機
|
|
