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庫(kù)存余量同比偏多，壓榨廠散油榨利低迷，新季花生種植面積同比繼續(xù)增加至近年高位，蘇丹花生種植面積存恢復(fù)性增長(zhǎng)預(yù)期，如產(chǎn)區(qū)無(wú)極端不利天氣，總供給量同比增幅明顯，從大的方向上來(lái)看，24/25年度花生價(jià)格運(yùn)行重心預(yù)計(jì)同比繼續(xù)走低。
　　從節(jié)奏上來(lái)看，短期花生處于青黃不接階段，剩余貨源主要集中于上游貿(mào)易商，現(xiàn)貨價(jià)格大幅回落后存挺價(jià)心理，終端和下游庫(kù)存偏低有剛性補(bǔ)庫(kù)需求，壓榨廠已季節(jié)性停機(jī)停收使得其對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格壓制作用階段性轉(zhuǎn)弱，“油罐車”事件后部分地區(qū)小榨花生油消費(fèi)好轉(zhuǎn)，如花生油走貨好轉(zhuǎn)持續(xù)性較強(qiáng)或產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)階段性異常天氣，可考慮7月中旬至8月中旬逢低做多參與反彈。8月下旬開(kāi)始新季花生上市量逐步增加，如產(chǎn)區(qū)無(wú)極端不利天氣，24/25年度花生產(chǎn)量或升至近年高位，現(xiàn)貨供給將繼續(xù)轉(zhuǎn)向?qū)捤伞Ｐ枨蠖耸称坊ㄉM(fèi)表現(xiàn)平平，24/25美豆、南美豆存接連豐產(chǎn)預(yù)期，如大宗油脂油料供需繼續(xù)轉(zhuǎn)向?qū)捤?，花生油、粕價(jià)格預(yù)計(jì)仍舊承壓，壓榨廠對(duì)油料花生或仍存壓價(jià)意愿。在產(chǎn)業(yè)端人士看空情緒較濃的背景下，貿(mào)易商補(bǔ)貨意愿或?qū)⑵?，季?jié)性供應(yīng)壓力預(yù)計(jì)對(duì)花生期現(xiàn)貨價(jià)格產(chǎn)生明顯偏空影響，因此，如天氣升水、或中秋國(guó)慶節(jié)日備貨節(jié)日消費(fèi)效應(yīng)使得花生期貨出現(xiàn)階段性反彈后，8月中旬后可考慮逢反彈做空。下半年2410合約支撐位參考8000-8350，壓力位參考9350-9650，2411合約支撐參考8000-8010，壓力位參考9140-9440.期權(quán)可考慮逢期價(jià)反彈賣出高位看漲期權(quán)。月間套利以正套思路對(duì)待。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：花生生長(zhǎng)期產(chǎn)區(qū)極端天氣使得產(chǎn)量不及預(yù)期大宗油籽減產(chǎn)