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2024年以來(lái)錫價(jià)整體呈現(xiàn)出上行趨勢(shì)，前期震蕩偏強(qiáng)，后期漲勢(shì)加快，打破了2023年的寬幅震蕩格局。而上漲的主要推動(dòng)力則是宏觀情緒的利好以及有色板塊集體資金關(guān)注度提高。
　　從基本面來(lái)看，礦端擾動(dòng)一直持續(xù)，但上半年對(duì)于冶煉產(chǎn)能影響較小，直到年中才逐步傳導(dǎo)至冶煉端。需求方面則持續(xù)穩(wěn)中向好，全球半導(dǎo)體消費(fèi)的好轉(zhuǎn)以及國(guó)內(nèi)電子產(chǎn)品周期性復(fù)蘇利好錫焊料的需求，加之光伏以及新能源汽車的快速發(fā)展，使得錫終端消費(fèi)向好，強(qiáng)預(yù)期逐漸成型。另外鉛蓄電池消費(fèi)的發(fā)展以及更新?lián)Q代也是利多因素之一。
　　但是另一方面，上半年錫錠庫(kù)存的大幅上漲卻是印證了弱現(xiàn)實(shí)的存在。雖然庫(kù)存大幅累積主要是隱形庫(kù)存顯性化所導(dǎo)致的，但現(xiàn)貨需求不旺以及期貨盤(pán)面的高升水則是最根本的原因
　　展望下半年，強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)的故事還在上演。隨著礦端緊張逐漸傳導(dǎo)到冶煉端，若緬甸佤邦依然維持停產(chǎn)，那么錫價(jià)還將受供給端偏緊的擾動(dòng)而價(jià)格走強(qiáng)。另外，宏觀方面美聯(lián)儲(chǔ)政策的變化以及國(guó)際政治的局面也存在較大不確定性?？梢哉f(shuō)，下半年我們最關(guān)注的還依然是供給端以及宏觀因素的影響?？紤]到這些不確定性因素，預(yù)計(jì)錫價(jià)將走出震蕩偏強(qiáng)的行情，重心維持高位，滬錫主連主要運(yùn)行區(qū)間在250000-320000，倫錫主要運(yùn)行區(qū)間在30000-39000。