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【市場(chǎng)回顧】
　　◆本周上證指數(shù)報(bào)收2982.31點(diǎn)，周漲跌幅為+0.37%；深證成指報(bào)收8903.23點(diǎn)，周漲跌幅為+0.56%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收1725.49點(diǎn)，周漲跌幅為+2.49%；滬深300指數(shù)報(bào)收3539.02點(diǎn)，周漲跌幅為+1.92%。中證人工智能指數(shù)報(bào)收997.16點(diǎn)，周漲跌幅+0.29%，板塊與大盤(pán)走勢(shì)一致。
　　【科技行業(yè)觀點(diǎn)】
　　◆隨著AI和大模型的迅速發(fā)展，算力需求日益激增。AI發(fā)展倚重GPU算力底座，算力底座將成為推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和升級(jí)的基礎(chǔ)設(shè)施和重要推動(dòng)力量，在巨大市場(chǎng)需求與不斷出臺(tái)的各種利好政策加持的同時(shí)，市場(chǎng)供需呈現(xiàn)“雙向奔赴”趨勢(shì)。隨著商業(yè)化落地不斷擴(kuò)大，國(guó)產(chǎn)AI算力成為新質(zhì)生產(chǎn)力的重要組成部分，國(guó)產(chǎn)算力隨著性能和易用性的提升催生新公司、新業(yè)態(tài)和新生態(tài)。
　　1)英偉達(dá)全面開(kāi)源GPU內(nèi)核驅(qū)動(dòng)：繼2022年5月宣布開(kāi)源LinuxGPU內(nèi)核驅(qū)動(dòng)模塊后，英偉達(dá)宣布開(kāi)源GPU內(nèi)核模塊。開(kāi)源GPU內(nèi)核模塊在超出原有性能的基礎(chǔ)上，添加了異構(gòu)內(nèi)存管理(HMM)支持、機(jī)密計(jì)算、英偉達(dá)Grace平臺(tái)的一致內(nèi)存架構(gòu)等新功能。英偉達(dá)開(kāi)源GPU內(nèi)核模塊驅(qū)動(dòng)程序有兩部分，一部分在用戶(hù)空間運(yùn)行，另一部分在內(nèi)核空間運(yùn)行。英偉達(dá)驅(qū)動(dòng)程序曾經(jīng)是完全專(zhuān)有的，開(kāi)源后開(kāi)發(fā)人員可以閱讀、逆向工程、分叉、發(fā)送拉取請(qǐng)求等，使得開(kāi)發(fā)人員能夠改進(jìn)開(kāi)源驅(qū)動(dòng)程序，并啟用比以前更多的功能。我們認(rèn)為英偉達(dá)開(kāi)放源代碼模塊是必要的，因?yàn)長(zhǎng)inux內(nèi)核已被修改，給英偉達(dá)驅(qū)動(dòng)程序帶來(lái)問(wèn)題，因此解決方案就是將所有專(zhuān)有代碼放入固件中，使其保持專(zhuān)有性，并使內(nèi)核驅(qū)動(dòng)程序的其余部分自由開(kāi)源。
　　2) OpenAI發(fā)布新模型GPT-4o mini：OpenAI發(fā)布新模型GPT-4omini取代GPT-3.5，GPT-4o mini能力接近GPT-4，價(jià)格便宜一個(gè)數(shù)量級(jí)：1）每百萬(wàn)輸入tokens，15美分（約1.09元人民幣），每百萬(wàn)輸出tokens，60美分（約4.36元人民幣）。GPT-4o mini在API中支持文本，逐步增加圖像、視頻和音頻的輸入輸出支持。在多項(xiàng)文本和多模態(tài)推理學(xué)術(shù)基準(zhǔn)測(cè)試中，GPT-4o mini超過(guò)其他小模型，其中數(shù)學(xué)、代碼和函數(shù)調(diào)用方面優(yōu)勢(shì)明顯。安全性方面，OpenAI應(yīng)用了OpenAI指令層次結(jié)構(gòu)方法的模型，有助于提高模型抵抗越獄、Prompt注入和系統(tǒng)Prompt提取的能力。我們認(rèn)為OpenAI推出GPT-4omini是選擇了縮小模型規(guī)模、降低模型性能，以實(shí)現(xiàn)更具成本效益的生成式AI模型?！俺杀尽焙汀靶б妗笔情_(kāi)發(fā)者應(yīng)用大模型的核心點(diǎn)，更低的大模型價(jià)格有助于更多企業(yè)和個(gè)人開(kāi)發(fā)者在更多場(chǎng)景、更多應(yīng)用中引入生成式AI。
　　投資建議
　　我們建議：生成式AI應(yīng)關(guān)注商業(yè)化落地。我們認(rèn)為前期商業(yè)化落地在算力設(shè)施的增長(zhǎng)空間較為明顯，具有高確定性；后期軟件應(yīng)用端應(yīng)優(yōu)先關(guān)注需求較高、上下游綁定較為緊密、具有較高行業(yè)壁壘的低估值公司。建議關(guān)注以下賽道：
　　 1）AI算力相關(guān)硬件端：光模塊【新易盛】、【中際旭創(chuàng)】、【天孚通信】；PCB【深南電路】、【滬電股份】、【鵬鼎控股】、【東山精密】。
　　2）高速公路信息化：【通行寶】。
　　3）低空經(jīng)濟(jì)：【萊斯信息】。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　下游需求不及預(yù)期；人工智能技術(shù)落地和商業(yè)化不及預(yù)期；專(zhuān)精特新技術(shù)落地和商業(yè)化不及預(yù)期；產(chǎn)業(yè)政策轉(zhuǎn)變；宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期等