>> 信達(dá)證券-石油加工行業(yè)大煉化周報：長絲廠家促銷，庫存壓力明顯緩解-240728
| 上傳日期： |
2024/7/28 |
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| 6022KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評級： |
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作者： |
左前明,劉奕麟 |
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國內(nèi)外重點(diǎn)煉化項目價差跟蹤：截至7月26日當(dāng)周，國內(nèi)重點(diǎn)大煉化項目價差為2509.56元/噸，環(huán)比變化+18.85元/噸（+0.76%）；國外重點(diǎn)大煉化項目價差為1088.96元/噸，環(huán)比變化+25.01元/噸（+2.35%）。截至7月26日當(dāng)周，布倫特原油周均價為81.92美元/桶，環(huán)比變化-2.99%。
【煉油板塊】本周美元指數(shù)走強(qiáng)，宏觀面上對油市構(gòu)成壓力，市場上巴以?；饏f(xié)議達(dá)成希望增強(qiáng)，投資者關(guān)注全球石油庫存增加和需求疲軟，市場情緒低迷，雖美國原油庫存連續(xù)四周下降，汽油和餾分油需求環(huán)比增加，周內(nèi)油價有所反彈，但總體來看，本周國際油價仍較上周大幅下行。截至本周五（2024年7月26日），布倫特、WTI油價分別為79.85、76.44美元/桶。成品油方面，受成本端影響，國內(nèi)外成品油價格整體回落。
【化工板塊】本周化工品價格受成本及供需雙重打壓，產(chǎn)品價格整體下跌。具體來看，本周聚乙烯市場價格弱勢運(yùn)行，成交氛圍仍一般。純苯本周受臺風(fēng)影響，部分進(jìn)口船貨延期到港，供給端對產(chǎn)品價格帶來一定支撐，但美元指數(shù)持續(xù)走弱的態(tài)勢，影響下游采買心態(tài)，下游僅進(jìn)行剛需采買，對市場價格支撐有限。聚丙烯由于需求仍疲軟，淡季下游終端工廠采購情緒偏淡，產(chǎn)品價格小幅下行。MMA由于下游出口采買表現(xiàn)尚可，現(xiàn)貨庫存壓力偏小，推動產(chǎn)品價格重心上行。丙烯腈、聚碳酸酯、苯乙烯價格穩(wěn)中有跌。
【聚酯板塊】本周聚酯板塊產(chǎn)品價格重心小幅下移。上游方面，本周PX供給較充足，產(chǎn)品價格小幅回落；MEG、PTA價格小幅下滑。滌綸長絲方面，由于長絲市場產(chǎn)銷數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般，企業(yè)庫存壓力不斷攀升，在原料價格下跌背景下，滌綸長絲主流企業(yè)進(jìn)行優(yōu)惠促銷，但依舊延續(xù)一口價模式，多數(shù)小廠跟隨下調(diào)報價。長絲下游用戶以及貿(mào)易商多有一定補(bǔ)貨需求，逢低適量采購，長絲市場成交氛圍明顯好轉(zhuǎn)，產(chǎn)銷大幅提升，長絲市場庫存壓力明顯緩解。短纖及瓶片價格小幅下跌。
6大煉化公司漲跌幅：截止2024年7月26日，6家民營大煉化公司近一周股價漲跌幅為榮盛石化（-9.11%）、恒力石化（-6.96%）、東方盛虹（-3.03%）、恒逸石化（-10.22%）、桐昆股份（-5.20%）、新鳳鳴（-9.49%）。近一月漲跌幅為榮盛石化（-8.36%）、恒力石化（-3.33%）、東方盛虹（+0.88%）、恒逸石化（-5.04%）、桐昆股份（-14.44%）、新鳳鳴（-16.25%）。
風(fēng)險因素：（1）大煉化裝置投產(chǎn)、達(dá)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期。（2）宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑，導(dǎo)致需求端表現(xiàn)不振。（3）地緣政治以及厄爾尼諾現(xiàn)象對油價出現(xiàn)大幅度的干擾。（4）PX-PTA-PET產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能的重大變動。
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