| 上傳日期： |
2024/7/30 |
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| 4618KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
華立 |
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市場行情回顧:截止到7月26日周五收市:本周上證指數-3.07%，報2890.9點;滬深300指數-3.67%，報3409.29點; sw有色金屬行業(yè)指數-7.08%,報4018.49點。分子行業(yè)來看，本周有色金屬行業(yè)5個二級子行業(yè)中，工業(yè)金屬、貴金屬、小金屬、能源金屬、金屬新材料較上周變動幅度分別為-8.68%、-8.52%，-6.10%，-3.05%、-1.59%。
重點金屬價格數據:本周上期所銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫分別收于74,150元/噸、19,250元/噸、22,600元/噸、18,610元/噸、126,700元/噸、247,560元/噸，較上周變動幅度分別為3.43%、-1.81%、-3.75%，-6.15%，-3.11%，.5.37%。本周倫敦LME銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫分別收于9,073美元/噸、2,281美元/噸、2,663美元/噸、2,076美元/噸、15,825美元/噸、29,675美元/噸，較上周變動幅度分別為-2.55%。-3.00%，-4.09%, -2.44%. -2.65%、4.43%。本周上期所黃金、白銀分別收于557.38元/克、7,234元/千克,較上周變動幅度分別為2.79%，-7.43%。本周美元指數收于104.32，較上周變動-0.04%。本周氧化錯釹、氧化鋱、氧化鏑、燒結釹鐵硼N35毛坯分別收于36.3萬元/噸、502.5萬元/噸、167萬元/噸、95.5元/公斤,較上周變動+0.55%、+3.08%、+1.83%.0.00%。本周電池級碳酸鋰、工業(yè)級碳酸鋰、電池級氫氧化鋰、澳洲鋰精礦價格分別收于83500元/噸、80500元/噸、82250元/噸、815美元/噸，較上周變動-1.18%，-1.23%、-3.24%、-6.86%。本周國內電解鈷、0.998MB電解鈷、四氧化三鈷、硫酸鈷分別收于18.3萬元/噸、15美元/磅、12.4萬元/噸、2.95萬元/噸，較上周變動0.00%、-0.20%、0.00%、+1.72%。
投資建議:國內經濟復蘇動能減弱，海外經濟衰退預期增強，使市場出現(xiàn)“衰退交易”的信號,在此情境下有色金屬大宗商品中黃金的節(jié)奏或將好于銅鋁鉛鋅等工業(yè)金屬。美國7月Markit制造業(yè)PMI初值49.5，低于預期的51.6,創(chuàng)7個月新低;美國2024年二季度GDP初值環(huán)比折年率為2.8%，高于預期的2.0%;二季度核心PCE物價指數年化季率初值為2.9%，高于預期的2.7%;美國6月核心PCE物價指數年率為2.6%，高于預期的2.5%，為2021年3月以來的最低水平。數據顯示美國第二季度經濟增長強于預期，通脹雖略強于預期，但仍表明價格回到下行趨勢，而7月制造業(yè)陷入萎縮，顏示未來美國經濟增長預期將放級。當前市場對9月美聯(lián)儲降息預期的定價已較為充分,部分獲利資金的離場造成本周金價下跌。但美國大選、以色列黎巴嫩沖突加劇等宏觀環(huán)境的不確定性，對黃金價格形成支撐。在全球央行降息潮下，流動性寬松利好黃金價格的長期邏輯不變。建議關注山東黃金(600547)、中金黃金(600489)銀泰黃金(000975) .赤峰蕒金(600988)、湖南黃金(002155)。近期歐美經濟數據轉弱，市場對經濟衰退的預期加強，本周的衰退交易進一-步放大對工業(yè)金屬后市需求的擔憂，引發(fā)工業(yè)金屬價格的普遍下挫。本輪宏觀預期轉弱疊加淡李需求不振引發(fā)的工業(yè)金屬下跌或已接近尾聲,伴隨美聯(lián)儲降息開啟，國內貨幣政策空間也將進一步打開，或對工業(yè)需求形成刺激帶動復蘇,工業(yè)金屬價格有望得到提振。建議關注紫金礦業(yè)(601899)、洛陽鉬業(yè)(603993)、西部礦業(yè)(601168).天山鋁業(yè)(002532) .中國鋁業(yè)(601600)。
風險提示:1)國內經濟復蘇不及預期的風險;2)美聯(lián)儲加息超出預期的風險; 3)有色金屬價格大幅下跌的風險。
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