>> 方正中期期貨-聚烯烴及苯乙烯期貨期權(quán)日度策略-240919
| 上傳日期： |
2024/9/20 |
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| 2486KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
封曉芬 |
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聚烯烴：
【行情復(fù)盤】
期貨市場：今日，聚烯烴小幅上漲，LLDPE2501合約收7959元/噸，漲0.79%，持倉變化+4116手，PP2501合約收7333元/噸，漲0.95%，持倉變化-1852手。
現(xiàn)貨市場：國內(nèi)LLDPE市場主流價格在8060-8550元/噸；PP市場，華北拉絲主流價格在7300-7450元/噸，華東拉絲主流價格在7400-7550元/噸，華南拉絲主流價格在7460-7620元/噸。
【重要資訊】
?。?）供給方面：裝置陸續(xù)重啟，疊加四季度新裝置投產(chǎn)壓力增加，供應(yīng)穩(wěn)中有增。截至9月19日當(dāng)周，PE開工率為81.11%（+0.89%），PP開工率81.01%（+2.03%）。
?。?）需求方面：進(jìn)入旺季，需求有所恢復(fù)。截止9月13日當(dāng)周，農(nóng)膜開工率45.00%（+3.00%），包裝54%（持平），單絲51%（+1%），薄膜43%（持平），中空50%（持平），管材37%（+1%）；塑編開工率44.00%（+1.00%），注塑開工率46.00%（+1.00%），BOPP開工率54.78%（+0.53%）。
（3）庫存端：2024-09-19，兩油庫存81.00萬噸，較前一交易日環(huán)比-1.00萬噸。截止9月14日當(dāng)周，PE社會貿(mào)易庫存152.73千噸（-14.51千噸），PP社會貿(mào)易庫存44979.00噸（2474.00噸）。
【市場邏輯】
兩油庫存去化較為緩慢，壓力小幅攀升，供應(yīng)穩(wěn)中小幅調(diào)整，下游需求繼續(xù)跟進(jìn)，工廠接貨相對謹(jǐn)慎，對聚烯烴價格驅(qū)動一般，隨著宏觀氛圍轉(zhuǎn)好，支撐聚烯烴小幅上漲。
【交易策略】
震蕩對待。
苯乙烯：
【行情復(fù)盤】
期貨市場：今日，苯乙烯先抑后揚，價格重心小幅抬升，EB10合約收8938元/噸，漲1.35%，持倉變化-19529手。
現(xiàn)貨市場：苯乙烯現(xiàn)貨價漲跌不一，華東市場價格為9165元/噸，華南市場價格為9300元/噸。
【重要資訊】
（1）成本端：美聯(lián)儲9月降息50個BP，疊加商業(yè)原油庫存下降，對油價有支撐，但市場對需求前景仍存擔(dān)憂，拖累其價格走勢；純苯供需基本面尚可，價格走勢偏強，對苯乙烯有支撐。
?。?）供應(yīng)端：供應(yīng)預(yù)計先增后縮。天津大沽50萬噸裝置已投料重啟，預(yù)計近期出產(chǎn)品；浙石化180萬噸苯乙烯裝置10月中旬乙苯脫氫裝置停車檢修，預(yù)計停車40-50天左右，另60萬噸PO/SM裝置計劃11月初檢修，預(yù)計40天左右，目前部分貿(mào)易合約已經(jīng)通知取消；盛虹煉化PO/SM新裝置計劃9月底附近投料試車。截止9月19日，周度開工率71.76%，周度環(huán)比+0.03%。
?。?）需求端：下游需求小幅回暖，整體恢復(fù)力度有限。截至9月19日，PS開工率59.28%，周度環(huán)比+1.06%，EPS開工率44.53%，周度環(huán)比-6.57%，ABS開工率61.89%，周度環(huán)比+0.50%。
（4）庫存端：截止9月18日，華東港口庫存為2.94萬噸，周環(huán)比下降0.21萬噸，9月18日當(dāng)周周期到港2.49萬噸，提貨2.41萬噸，出口0萬噸，下周期計劃到船2.49萬噸，絕對庫存量維持低位。
【市場邏輯】
受宏觀氛圍提振，疊加庫存低位，短暫提振多頭情緒，然需求跟進(jìn)緩慢，部分剛需訂單跟進(jìn)，對上游拉動欠佳。
【交易策略】
震蕩偏強，謹(jǐn)慎偏多對待，預(yù)計反彈空間有限。
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