>> 開源證券-新芝生物(430685)北交所信息更新：合成生物帶來業(yè)務(wù)新機會，戰(zhàn)略性收購?fù)晟茰乜丶夹g(shù)體系-240923
| 上傳日期： |
2024/9/23 |
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| 668KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
諸海濱,趙昊 |
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無限制-登錄即可下載 |
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2024年H1/Q2公司實現(xiàn)營收0.67/0.39億元，實現(xiàn)歸母凈利潤0.13/0.10億元
2024年H1公司營收0.67億元（-24%），歸母凈利潤0.13億元（-54%）。其中生物樣品處理儀器營收同比下降30.88%，系冷凍干燥機產(chǎn)品需求減少所致；華北區(qū)域營收同比下降31.21%，系主要客戶藥明康德體系公司儀器類銷量下降所致；西北區(qū)域營收同比下降65.57%，主要受科研單位儀器需求下降影響。下游生物醫(yī)藥相關(guān)行業(yè)需求不足，國內(nèi)醫(yī)藥公司產(chǎn)線和實驗室擴建速度放緩影響，我們下調(diào)2024-2025年、新增2026年盈利預(yù)測，預(yù)計公司2024-2026年歸母凈利潤分別為0.37/0.41（原0.60/0.72）/0.49億元，對應(yīng)EPS分別為0.40/0.45/0.53元/股，對應(yīng)當(dāng)前股價的PE分別為17.9/15.9/13.5倍，看好公司的多產(chǎn)品矩陣+國產(chǎn)替代機會，維持“買入”評級。
2024年新一代基因?qū)雰x上市，合成生物等新領(lǐng)域有望打開第二增長曲線
公司形成了以生物樣品處理儀器、分子生物學(xué)與藥物研究儀器、實驗室自動化與通用設(shè)備為核心三大品類，不斷提高新芝“實驗室一站式解決方案供應(yīng)商”的品牌影響力。另外，公司積極開拓合成生物、微生物等新領(lǐng)域，從分子構(gòu)建的精密工具（基因?qū)雰x）到細胞篩選培養(yǎng)（微生物生長曲線分析儀、平行生物反應(yīng)器）的智能設(shè)備，再到樣品處理（超聲、均質(zhì)、研磨）和制備儀器（冷凍干燥機），初步構(gòu)建了合成生物學(xué)應(yīng)用方案。目前公司厭氧型微生物生長曲線分析儀已經(jīng)處于客戶試用和試生產(chǎn)階段，并于2024年正式上市新一代基因?qū)雰x。未來，公司將逐步從科研領(lǐng)域向工業(yè)企業(yè)方向拓展，已擁有中試型高壓均質(zhì)機、生產(chǎn)型冷凍干燥機、工藝溫控等適用于合成生物產(chǎn)業(yè)化場景。
募投項目預(yù)計于2025年底投產(chǎn)，收購寧波阿弗斯公司尋找新機會
公司積極開展研發(fā)工作，2024年上半年公司研發(fā)人員數(shù)量較2023年增加3.08%，新增1項國家發(fā)明專利，6項實用新型專利，4項外觀設(shè)計專利。募投項目預(yù)計2025年年底正式投產(chǎn)，生命科學(xué)儀器產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項目已完成48.24%。公司于2024年4月收購了寧波阿弗斯恒溫技術(shù)有限公司55%股權(quán)，補充高低溫工藝流程溫控系統(tǒng)產(chǎn)品線，為公司業(yè)務(wù)尋找新機會。另外，公司的上海子公司已完成工商注冊，正處于產(chǎn)品選品階段，有望推出高附加值新產(chǎn)品。
風(fēng)險提示：技術(shù)落地不及預(yù)期、產(chǎn)品拓展不及預(yù)期、下游需求不足風(fēng)險；其他風(fēng)險詳見倒數(shù)第二頁標注1
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