>> 招商證券-機械行業(yè)9.26 政治局會議對機械行業(yè)的影響點評：拐點已現(xiàn)，重點看好通用設(shè)備、地產(chǎn)后周期-240927
| 上傳日期： |
2024/9/27 |
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| 352KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
胡小禹,吳洋,朱藝晴 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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事件：據(jù)新華社消息，中共中央政治局9月26日召開會議，分析研究當前經(jīng)濟形勢，部署下一步經(jīng)濟工作。會議中，對機械行業(yè)直接利好的內(nèi)容有：①“要加大財政政策逆周期調(diào)節(jié)力度，保證必要的財政支出，切實做好基層‘三?！ぷ?。要發(fā)行使用好超長期特別國債和地方政府專項債，更好發(fā)揮政府投資帶動作用”。②“要促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”。
財政政策配合貨幣政策發(fā)力，有望提振需求，促進通用設(shè)備內(nèi)需回暖。9月24日，“金融支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展”發(fā)布會上，央行集中推出了一攬子政策，創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境，今天的中共中央政治局會議提出加大財政政策逆周期調(diào)節(jié)力度，擬發(fā)力財政支持穩(wěn)增長，有望解決上半年財政支出不足的問題，順周期行業(yè)將充分受益。
機械設(shè)備中的通用設(shè)備板塊具備明顯的順周期特征，近一年來由于總體需求較弱，供給有所出清，需求周期再次上行時，將帶來明顯的彈性。
房地產(chǎn)政策表述積極，利好地產(chǎn)后周期設(shè)備。政策提出，在供給端，“對商品房建設(shè)要嚴控增量、優(yōu)化存量、提高質(zhì)量，加大‘白名單’項目貸款投放力度，支持盤活存量閑置土地”；在需求端，“要回應(yīng)群眾關(guān)切，調(diào)整住房限購政策，降低存量房貸利率”。
房地產(chǎn)行業(yè)近兩年處于持續(xù)降溫的過程中，新開工面積和竣工面積均持續(xù)下降，受此影響，機械中與地產(chǎn)相關(guān)度較高的細分賽道，如工程機械、木工機械、電梯等，需求表現(xiàn)都較為疲軟。房地產(chǎn)市場改善有望帶動地產(chǎn)后周期設(shè)備需求恢復增長。
投資建議：基于上述分析，我們認為后續(xù)隨著具體政策落地，通用板塊和地產(chǎn)后周期板塊的基本面有望得到明顯改善，此外，這兩個板塊的股價也經(jīng)歷了較長時間的調(diào)整，當前估值處于歷史低位，是良好的布局時機。建議重點關(guān)注：①叉車（安徽合力、杭叉集團），②壓縮機與泵（漢鐘精機、冰輪環(huán)境、中金環(huán)境），③機床（海天精工、紐威數(shù)控），④刀具（歐科億），⑤地產(chǎn)后周期（弘亞數(shù)控），⑥其他通用（怡合達、海容冷鏈、景津裝備），⑦儀器儀表與檢驗檢測（川儀股份、譜尼測試、華測檢測（電子）、金卡智能），⑧工業(yè)氣體（杭氧股份、中泰股份），⑨注塑機（伊之密）。
風險提示：政策不及預期，需求恢復不及預期，競爭格局惡化。
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