>> 華安證券-電子行業(yè)周報：純血鴻蒙即將公測，全場景智能新品帶動安卓鏈Q(jìng)4回升-240929
| 上傳日期： |
2024/9/30 |
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| 10992KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳耀波,劉志來,李美賢 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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主要觀點(diǎn):
●本周行情回顧
從指數(shù)表現(xiàn)來看，本周(2024-09-23至2024-09-27)，上證指數(shù)周漲跌幅+12.81%，深圳成指漲跌幅為+18.83%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲跌幅+22.71%,科創(chuàng)50漲跌幅為+14.14%,申萬電子指數(shù)漲跌幅+14.14%。板塊行業(yè)指數(shù)來看，表現(xiàn)最好的是分立器件，漲幅為+17.85%，面板表現(xiàn)較弱，漲幅為+11.32%;板塊概念指數(shù)來看，表現(xiàn)最好的是汽車芯片，漲幅為+17.04%，表現(xiàn)最弱的是光刻機(jī)指數(shù)，漲幅為+12.93%。
●純血鴻蒙公測，智界R7、手表、智慧屏齊登場
華為秋季全場景新品發(fā)布會如期舉行。盡管此次發(fā)布會中沒有nova13/Mate70系列新機(jī)，但新品陣營同樣龐大: WATCHGT5系列、Sound Joy2、路由BE7系列、智慧屏V5 Max 110、智界R7等。此外,余承東還公布了純血鴻蒙的新進(jìn)展。
iPhone 16新機(jī)首發(fā)等待時間縮短，我們認(rèn)為部分受供給側(cè)同期基數(shù)擾動影響，短期暫時不應(yīng)對需求過度悲觀而線性外推?？紤]到iPhone新品均已具備支持Apple Itelligence的硬件能力，預(yù)計后續(xù)會開始陸續(xù)實(shí)裝,可以期待安卓系廠商方面10月份開始陸續(xù)舉行旗艦機(jī)發(fā)布會,在Al功能上開啟新一輪競賽，進(jìn)而拉動國內(nèi)供應(yīng)鏈的增長。
前期由于庫存節(jié)奏問題疊加基數(shù)擾動，安卓鏈Q(jìng)3旺季不旺，板塊出現(xiàn)超跌，市場預(yù)期較低。后續(xù)隨著華為舊機(jī)清庫存結(jié)束，高通與聯(lián)發(fā)科新一代主芯片四季度發(fā)布，Mate70以及小米OV等安卓廠商Q4新品密集發(fā)布,疊加原生鴻蒙生態(tài)完善以及麒麟芯片升級等催化劑,有望啟動安卓鏈四季度行情。
投資建議:
蘋果產(chǎn)業(yè)鏈推薦立訊精密、東山精密、鵬鼎控股;建議關(guān)注領(lǐng)益智造、水晶光電等.
安卓產(chǎn)業(yè)鏈推薦小米集團(tuán)(全球科技組聯(lián)合覆蓋)、順絡(luò)電子、艾為電子;建議關(guān)注傳音控股、韋爾股份、南芯科技等。
●華新科表態(tài)被動元件產(chǎn)業(yè)景氣度今年見底，明年復(fù)蘇
被動元件廠商華新科表態(tài)，被動元件中高階料號有漲價表現(xiàn)。其中Al服務(wù)器大電源供應(yīng)器內(nèi)的被動組件漲價10-30%:電阻規(guī)格升級，價值較傳統(tǒng)服務(wù)器增加40-60%。
綜觀整體市況，華新科指出，數(shù)據(jù)中心市場需求強(qiáng)勁，手機(jī)與消費(fèi)性產(chǎn)品則持穩(wěn)。隨著產(chǎn)業(yè)鏈庫存去化完成，3季度會優(yōu)于上季，產(chǎn)能利用率也將維持高水平。我們認(rèn)為,隨著智能手機(jī)旺季即將到來，疊加PC市場復(fù)蘇,國內(nèi)被動元件廠商有望持續(xù)受益。
投資建議:推薦三環(huán)集團(tuán)、順絡(luò)電子、銷科新材，建議關(guān)注法拉電子。
●風(fēng)險提示
需求不及預(yù)期，技術(shù)迭代不及預(yù)期
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