>> 源達信息-電子行業(yè)2024年三季報點評：行業(yè)2024Q3業(yè)績表現(xiàn)亮眼，自主可控趨勢持續(xù)加強-241111
| 上傳日期： |
2024/11/11 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
源達信息 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
吳起滌 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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2024Q3電子行業(yè)經(jīng)營表現(xiàn)亮眼，保持較強復(fù)蘇趨勢
2024前三季度申萬電子行業(yè)營收同比增長17.70%，在31個申萬一級行業(yè)中增速位居第一。2024前三季度申萬電子行業(yè)歸母凈利潤同比增長34.00%，在31個申萬一級行業(yè)中增速位居第五。從2024前三季度看，受益下游需求復(fù)蘇、庫存消化及新品發(fā)布，顯示面板、電子元器件、消費電子和半導(dǎo)體等行業(yè)都有明顯增速。2024Q3申萬電子行業(yè)營收同比增長18.50%，在31個申萬一級行業(yè)中增速位居第二位。2024Q3申萬電子行業(yè)歸母凈利潤同比增長23.60%，在31個申萬一級行業(yè)中增速位居第六位。從季度營收看，電子行業(yè)保持較強復(fù)蘇趨勢，處于周期上行通道中。
細分板塊經(jīng)營加快好轉(zhuǎn)，半導(dǎo)體制造板塊整體向好
從2024Q2&2024Q3電子行業(yè)子版塊經(jīng)營情況看，半導(dǎo)體、元件和光學(xué)光電子板塊經(jīng)營情況表現(xiàn)較為亮眼。從盈利情況看，2024Q3數(shù)學(xué)芯片設(shè)計、半導(dǎo)體設(shè)備、集成電路制造、面板和光學(xué)元件子版塊的歸母凈利潤同比增速增長快。而2024Q3半導(dǎo)體材料、集成電路制造、集成電路封測、半導(dǎo)體設(shè)備、面板和光學(xué)元件板塊的經(jīng)營性現(xiàn)金流量同比增速有明顯好轉(zhuǎn)，復(fù)蘇趨勢加強。
自主可控趨勢加強，抓住國產(chǎn)替代和順周期機遇
2024年電子行業(yè)有望受益國產(chǎn)替代和順周期機遇：1）國產(chǎn)替代：半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈自主可控意識不斷提高，并疊加周期復(fù)蘇，制造產(chǎn)業(yè)鏈將充分受益。建議關(guān)注受益行業(yè)復(fù)蘇的中游制造端及國產(chǎn)替代動力強的上游供應(yīng)端。2）新周期起點：2024年消費電子和面板行業(yè)下游需求持續(xù)好轉(zhuǎn)，庫存水平降低，行業(yè)進入上行周期，帶動消費電子、光學(xué)光電子及元件行業(yè)公司增長。2024年下半年陸續(xù)發(fā)布的手機新品有望提振消費電子行業(yè)購買力。
投資建議
國產(chǎn)替代：1）中游制造：中芯國際、華虹公司；2）半導(dǎo)體設(shè)備：北方華創(chuàng)、中微公司；3）半導(dǎo)體材料：彤程新材、華懋科技；4）存儲及先進封裝：兆易創(chuàng)新、通富微電等。
順周期：1）消費電子：立訊精密、瀾起科技、電連技術(shù)、樂鑫科技；2）光學(xué)光電子：京東方A、水晶光電；3）電子元器件：深南電路。
風險提示
市場復(fù)蘇不及預(yù)期；行業(yè)競爭格局加?。恍缕肥袌龇错懖患邦A(yù)期。
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