>> 海通證券-銀行業(yè)周報：三季度資產(chǎn)質(zhì)量環(huán)比穩(wěn)定，村鎮(zhèn)銀行改革重組加速推進-241125
| 上傳日期： |
2024/11/25 |
大小： |
1386KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
董棟梁 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
| 下載權(quán)限： |
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投資要點：金融監(jiān)管總局發(fā)布三季度銀行業(yè)主要監(jiān)管指標數(shù)據(jù)情況，三季度商業(yè)銀行不良率較二季度持平。村鎮(zhèn)銀行改革重組加速推進，優(yōu)化資源配置。我們維持行業(yè)“優(yōu)于大市”評級，公司推薦杭州銀行、江蘇銀行、齊魯銀行、蘇州銀行、招商銀行和滬農(nóng)商行。
近期行業(yè)觀點：結(jié)合近期落地的政策，我們認為整體利好銀行板塊，息差有望保持穩(wěn)定，營收增速有望逐步企穩(wěn)，利潤增速有望維持現(xiàn)有水平，不良率保持低位，撥備覆蓋率保持高位，我們維持行業(yè)“優(yōu)于大市”評級。公司推薦杭州銀行（資產(chǎn)質(zhì)量向好，低估值高安全邊際）、江蘇銀行（利潤增速維持高位，資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)異）、齊魯銀行（資產(chǎn)質(zhì)量向好，低估值高安全邊際）、蘇州銀行（資產(chǎn)質(zhì)量向好，規(guī)模較快增長）、招商銀行（零售業(yè)務(wù)持續(xù)向好，資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)異）和滬農(nóng)商行（地理位置優(yōu)越，資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)異）。
三季度末商業(yè)銀行不良貸款率較上季末基本持平。11月22日，金融監(jiān)管總局發(fā)布2024年三季度銀行業(yè)保險業(yè)主要監(jiān)管指標數(shù)據(jù)情況，2024年三季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額3.4萬億元，較上季末增加371億元；商業(yè)銀行不良貸款率1.56%，較上季末持平。我們認為，多數(shù)銀行不良生成壓力在零售貸款和對公房地產(chǎn)貸款。往后看，在“促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”政策支持下，房企經(jīng)營情況和現(xiàn)金流有望改善，利好銀行房地產(chǎn)貸款資產(chǎn)質(zhì)量預(yù)期改善；隨著本輪化債推進，市場對于地方政府隱債不良暴露的擔(dān)憂有望緩解；零售風(fēng)險沖擊或偏短期，有望伴隨經(jīng)濟企穩(wěn)進一步牢固而改善。
村鎮(zhèn)銀行改革重組加速推進。11月18日，金融監(jiān)管總局披露的行政許可信息顯示，陜西榆林農(nóng)商銀行已獲準吸收合并兩家村鎮(zhèn)銀行。在監(jiān)管政策指導(dǎo)下，今年下半年以來，多地加速推進村鎮(zhèn)銀行改革重組工作。從已落地的方案來看，主要有主發(fā)起行增持村鎮(zhèn)銀行股份，主發(fā)起行吸收合并村鎮(zhèn)銀行，村鎮(zhèn)銀行間合并重組等方式。我們認為，適度推進村鎮(zhèn)銀行改革充足，可以有效增強中小銀行的資本實力、風(fēng)險防控能力和市場競爭力，有助于更好地服務(wù)實體經(jīng)濟，特別是小微企業(yè)和“三農(nóng)”領(lǐng)域。同時也有助于提升金融體系的整體穩(wěn)定性，為金融業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展注入新的活力。
近期表現(xiàn)回顧：
11/15-11/22期間，銀行板塊跌幅1.12%，與滬深300相比跑贏1.48個百分點。其中，國有銀行跌幅0.13%，股份制銀行跌幅1.49%，城商行跌幅1.72%，農(nóng)商行跌幅1.29%。
個股方面，漲跌幅前列為：民生銀行漲幅2.65%，光大銀行漲幅2.03%，上海銀行漲幅1.65%。漲跌幅后列為：杭州銀行跌幅3.79%，寧波銀行跌幅4.99%，齊魯銀行跌幅5.66%。
風(fēng)險提示：企業(yè)償債能力下降，資產(chǎn)質(zhì)量惡化；金融監(jiān)管政策出現(xiàn)重大變化
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