>> 興業(yè)證券-電子行業(yè)周報：Blackwell現(xiàn)已全面投入生產(chǎn)，看好端側(cè)AI硬件創(chuàng)新浪潮-241124
| 上傳日期： |
2024/11/24 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
姚康，仇文妍，張元默 |
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投資要點
2024年11月18日，Rokid在杭州舉辦了Jungle 2024合作伙伴暨新品發(fā)布會，推出了與BOLON眼鏡聯(lián)名的新一代AI+AR眼鏡——Rokid Glasses，并展示了其豐富的內(nèi)容生態(tài)。Rokid Glasses重量僅49g，基于衍射光波導(dǎo)技術(shù)，實現(xiàn)了輕盈且無縫融合現(xiàn)實世界的愿景。該眼鏡配備1200萬像素的攝像頭，支持高清拍照、視頻錄制及多種AI功能，如物體識別、文字翻譯等，并整合了阿里巴巴通義千問大模型的算法能力。由于具備隱私性、安全性、低延時、低成本和個性化等優(yōu)勢，端側(cè)AI潛力巨大。隨著多模態(tài)數(shù)據(jù)處理能力不斷提高，越來越多成熟好用的模型有望落地，從而提升AI端側(cè)用戶滲透率和打開AI商業(yè)空間。耳機和眼鏡有望成為未來端側(cè)AIAgent的重要載體，主要考慮到：1）聲音，作為現(xiàn)階段AIAgent的主要交互入口，重要性不言而喻，耳機和眼鏡可以很好地發(fā)揮語音交互功能；2）耳機和眼鏡具備極強便攜性和佩戴基礎(chǔ)，重量較輕，不會給用戶佩戴造成負(fù)擔(dān)；3）價格優(yōu)勢。關(guān)注歌爾股份、漫步者、天鍵股份、國光電器、恒玄科技、炬芯科技、中科藍訊等。持續(xù)看好蘋果在AIPhone的引領(lǐng)趨勢，有價值量增加的環(huán)節(jié)彈性巨大，推薦軟硬板龍頭鵬鼎控股，組裝廠立訊精密，建議關(guān)注藍思科技、水晶光電、東山精密、領(lǐng)益智造、珠海冠宇等。
截至10月27日的第三財季，英偉達營收增長94%，至351億美元?？鄢承╉椖?，利潤為每股81美分。英偉達CEO黃仁勛表示，英偉達的新產(chǎn)品線Blackwell現(xiàn)已“全面投入生產(chǎn)”。預(yù)計這些備受期待的產(chǎn)品的需求將超過幾個季度的需求。黃仁勛補充說，人們對之前的Hopper設(shè)計仍然很感興趣。AI浪潮帶動算力需求爆發(fā)，服務(wù)器、AI芯片、光芯片、存儲、PCB板等環(huán)節(jié)價值量將大幅提升，建議關(guān)注高速PCB龍頭滬電股份和深南電路、全球服務(wù)器ODM龍頭工業(yè)富聯(lián)、AI芯片設(shè)計廠商寒武紀(jì)-U（興業(yè)證券做市公司）、國產(chǎn)處理器龍頭海光信息（興業(yè)證券做市公司）、封裝基板廠商興森科技、內(nèi)存接口芯片龍頭瀾起科技（興業(yè)證券做市公司）、聚辰股份等。
11月18日，小米集團今日公布第三季度業(yè)績報告，2024年第三季度，小米集團總收入925億元人民幣，同比增長30.5%，創(chuàng)歷史新高。經(jīng)調(diào)整后凈利潤為人民幣63億元，同比增長4.4%。手機業(yè)務(wù)方面，第三季度小米智能手機業(yè)務(wù)收入為人民幣475億元，同比增長13.9%。全球智能手機出貨量達到4310萬臺，同比增長3.1%，穩(wěn)居全球第三，市場份額為13.8%。持續(xù)看好被動元件、數(shù)字SoC、射頻、存儲、封測、面板為代表的上游領(lǐng)域的復(fù)蘇趨勢。其中被動元件重點關(guān)注三環(huán)集團、順絡(luò)電子、潔美科技等，建議關(guān)注泰晶科技等；射頻芯片推薦卓勝微，建議關(guān)注唯捷創(chuàng)芯等；存儲價格觸底回升，建議關(guān)注兆易創(chuàng)新和普冉股份；封測環(huán)節(jié)稼動率逐漸回升，建議關(guān)注通富微電、長電科技、甬矽電子等，未來也將受益AI芯片帶動的先進封裝需求爆發(fā)。
世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計組織(WSTS)報告稱，2024年第三季度半導(dǎo)體市場增長至1660億美元，較2024年第二季度增長10.7%。2024年第三季度的增長是自2016年第三季度11.6%以來的最高季度環(huán)比增長。與一年前相比，2024年第三季度的增長為23.2%，是自2021年第四季度28.3%以來的最高年同比增長。半導(dǎo)體自主可控重要性持續(xù)凸顯，今明年晶圓廠存儲廠保持有序擴產(chǎn)，國產(chǎn)化進展仍在加速。我們認(rèn)為未來3年國產(chǎn)化仍然是行業(yè)最強主線之一，國產(chǎn)晶圓廠的逆周期擴產(chǎn)疊加國產(chǎn)化份額持續(xù)提升將帶動半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)持續(xù)景氣，設(shè)備的零部件、半導(dǎo)體材料景氣度也有望觸底回升，建議關(guān)注北方華創(chuàng)、拓荊科技、華海清科、芯源微、新萊應(yīng)材、英杰電氣、安集科技、廣鋼氣體、鼎龍股份等。以CoWoS為代表的先進封裝技術(shù)，卡位AI產(chǎn)業(yè)趨勢，成長空間廣闊，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的核心設(shè)備和材料廠商也值得重視，建議關(guān)注興森科技、華海誠科、鼎龍股份、強力新材、芯碁微裝、盛美上海（興業(yè)證券做市公司）、長川科技等。
風(fēng)險提示：行業(yè)景氣度下滑，行業(yè)制造管理成本上升。傳音控股、瀾起科技、海光信息、盛美上海、寒武紀(jì)-U、萬源通為興業(yè)證券做市公司。
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