>> 五礦期貨-錫周報(bào)：以舊換新政策擴(kuò)大，錫價(jià)震蕩偏強(qiáng)-250111
| 上傳日期： |
2025/1/12 |
大小： |
3400KB |
| 格式： |
pdf 共28頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王震宇 |
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供給端：供給方面，安泰科對(duì)國(guó)內(nèi)20家精錫冶煉廠（涉及精錫在產(chǎn)產(chǎn)能逾31萬(wàn)噸，總產(chǎn)能覆蓋率98%）產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，2024年12月上述企業(yè)精錫總產(chǎn)量為17502噸，環(huán)比下降0.9%，同比增長(zhǎng)3.6%。2024全年，國(guó)內(nèi)樣本企業(yè)精錫總產(chǎn)量達(dá)到19.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.1%。
進(jìn)出口：根據(jù)中國(guó)海關(guān)公布的數(shù)據(jù)以及安泰科折算，錫精礦進(jìn)口方面，2024年11月我國(guó)共進(jìn)口錫精礦實(shí)物量12136噸，折金屬量5106.1噸，環(huán)比小幅增長(zhǎng)2.2%，同比下滑16.6%。截止2024年11月，我國(guó)共進(jìn)口精錫1.9萬(wàn)噸，同比下滑34.7%；累計(jì)出口精錫1.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)34.5%；累計(jì)凈進(jìn)口量3488噸。印尼交易所公布12月出口錫錠4585噸，環(huán)比有所下滑，1月國(guó)內(nèi)進(jìn)口錫錠預(yù)計(jì)減少。
需求端：據(jù)產(chǎn)業(yè)在線最新發(fā)布的三大白電排產(chǎn)報(bào)告顯示，2025年1月空冰洗排產(chǎn)合計(jì)總量共計(jì)3222萬(wàn)臺(tái)，較2024年1月的生產(chǎn)實(shí)績(jī)下跌4.3%。分產(chǎn)品來(lái)看，1月份家用空調(diào)排產(chǎn)1714萬(wàn)臺(tái)，同比下滑1.5%；冰箱排產(chǎn)768萬(wàn)臺(tái)，同比下滑6.5%；洗衣機(jī)排產(chǎn)740萬(wàn)臺(tái)，同比下滑8%。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，12月1-31日，乘用車市場(chǎng)零售262.2萬(wàn)輛，同比去年12月同期增長(zhǎng)11%，較上月同期增長(zhǎng)9%，今年以來(lái)累計(jì)零售2,288萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)5%。乘用車新能源市場(chǎng)零售137.9萬(wàn)輛，同比去年12月同期增長(zhǎng)46%，較上月同期增長(zhǎng)10%，今年以來(lái)累計(jì)零售1,097.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)42%。
小結(jié)：錫基本面方面，國(guó)內(nèi)冶煉廠維持正常開(kāi)工狀態(tài)，進(jìn)口窗口開(kāi)放帶動(dòng)國(guó)內(nèi)11月錫錠供應(yīng)大增，但12月印尼出口減少，同時(shí)國(guó)內(nèi)錫精礦供應(yīng)偏緊，錫礦加工費(fèi)持續(xù)走低，供應(yīng)端環(huán)比呈現(xiàn)走弱態(tài)勢(shì)。需求端方面，國(guó)家發(fā)展改革委和財(cái)政部8日發(fā)布關(guān)于2025年加力擴(kuò)圍實(shí)施大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新政策的通知，部署加力推進(jìn)設(shè)備更新、擴(kuò)圍支持消費(fèi)品以舊換新、加快提升回收循環(huán)利用水平等多方面工作。國(guó)內(nèi)庫(kù)存維持去化，海外庫(kù)存震蕩延續(xù)，滬錫后續(xù)預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。國(guó)內(nèi)主力合約參考運(yùn)行區(qū)間：240000元-255000元。海外倫錫參考運(yùn)行區(qū)間：28000美元-31000美元。
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