>> 國信證券-2025年版種子行業(yè)投資框架-250124
| 上傳日期： |
2025/1/24 |
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| 1851KB |
| 格式： |
pdf 共44頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
魯家瑞，李瑞楠，江海航 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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◆關(guān)鍵結(jié)論
?。?）種業(yè)行業(yè)屬性：從強周期視角來看，大宗農(nóng)產(chǎn)品價格上漲后，農(nóng)資作為后周期均充分受益；從重研發(fā)視角來看，換代品種或者新技術(shù)具備市占率快速提升的邏輯，優(yōu)勢企業(yè)成長明顯。
?。?）行業(yè)邊際變化：一是傳統(tǒng)種子侵權(quán)嚴(yán)重，套牌泛濫，未來實質(zhì)性派生制度以及新種子法對行業(yè)會起到明顯規(guī)范作用；二是生物育種新技術(shù)商業(yè)化在加速推進。
◆投資建議
周期角度，大宗景氣上行時，選取業(yè)務(wù)相關(guān)度高、品種市場競爭力強的種企。
成長角度，轉(zhuǎn)基因要依附雜交品種，雜交育種依然很重要，未來轉(zhuǎn)基因和雜交一體化的企業(yè)更可能成為行業(yè)龍頭。
◆股價驅(qū)動因素
一是生物育種相關(guān)政策推進；二是糧價上漲或種子提價。
◆風(fēng)險因素
惡劣天氣對生產(chǎn)和大田種植造成的減產(chǎn)影響。
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