>> 方正中期期貨-黑色系焦煤焦炭日度策略-250217
| 上傳日期： |
2025/2/18 |
大?。?/td>
| 1504KB |
| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
段智棧 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
焦煤：
【市場(chǎng)邏輯】
終端需求恢復(fù)較慢，當(dāng)前螺紋表需在經(jīng)歷大漲和大跌后，目前和往年水平基本一致，鐵水產(chǎn)量小幅走弱，后期鋼廠仍有減產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)短期內(nèi)對(duì)原料需求仍有小幅下降可能；在供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)煤礦陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，開工率和日產(chǎn)有明顯提升，目前也基本恢復(fù)至節(jié)前水平；庫(kù)存方面，焦煤整體庫(kù)存偏高，其中坑口原煤+精煤庫(kù)存近830萬(wàn)噸，同比增加約370萬(wàn)噸；港口庫(kù)存428萬(wàn)噸，環(huán)比減少22萬(wàn)噸，但同比依然增加約220萬(wàn)噸。盡管下游庫(kù)存減少帶動(dòng)整體庫(kù)存下降，但壓力仍然不小，尤其是在需求增量有限、供給增加的情況下。需要關(guān)注的是，雖然現(xiàn)實(shí)壓力仍在，但悲觀現(xiàn)實(shí)已在盤面價(jià)格上體現(xiàn)，三月兩會(huì)后仍有政策預(yù)期。焦煤主力跌破1100關(guān)口，可逢低建倉(cāng)多單，注意控制好倉(cāng)位。
【交易策略】
焦煤可逢低建立多單，參考金字塔式建倉(cāng)模式，1070-1090區(qū)間內(nèi)少量建立多單，關(guān)注JM2505合約1070-1090元/噸附近支撐位，上方關(guān)注1210-1230元/噸區(qū)間附近壓力位，注意設(shè)好止損。
焦炭：
【市場(chǎng)邏輯】
焦炭開始第九輪提降，疊加鋼材壓制上方空間，焦炭走勢(shì)偏弱。目前螺紋需求有所回落，且根據(jù)調(diào)研情況看，工地復(fù)工率及資金到位情況不太理想，螺紋需求的增加仍需時(shí)間。短期需求仍有壓力，繼續(xù)打鋼廠利潤(rùn)壓制其復(fù)產(chǎn)空間，由于節(jié)前鋼廠焦炭備貨充足，不急于補(bǔ)庫(kù)，焦企出貨仍有壓力。在供應(yīng)方面，隨著焦煤降價(jià)，大部分焦企仍有利潤(rùn)，除部分焦企減產(chǎn)外，大部分仍維持正常生產(chǎn)。整體上看，焦炭維持供需寬松狀態(tài)，現(xiàn)貨仍有提降預(yù)期。近期盤面圍繞三個(gè)因素波動(dòng)，一是消化關(guān)稅政策，二是產(chǎn)業(yè)實(shí)際供需和庫(kù)存情況，三是兩會(huì)預(yù)期能否升溫。關(guān)注焦炭產(chǎn)量和庫(kù)存變化。
【交易策略】
預(yù)計(jì)焦炭第九輪提降會(huì)在近期落地，焦炭期價(jià)壓力仍在，但上游焦煤存在一定成本支撐，在下一輪提降倉(cāng)單成本附近建立多單，注意控制倉(cāng)位。焦炭相對(duì)焦煤來(lái)說(shuō)，后期走勢(shì)相對(duì)較弱，上方空間也小于焦煤，下方關(guān)注1650-1670元/噸附近支撐，上方關(guān)注1800-1830元/噸壓力位。
|
|
