>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：受整體情緒影響，工業(yè)硅盤面再創(chuàng)新低-250306
| 上傳日期： |
2025/3/6 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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工業(yè)硅：
策略摘要
受近期商品情緒偏弱及自身基本面影響，當天工業(yè)硅期貨盤面下跌，現(xiàn)貨市場成交一般，廠家報價弱穩(wěn)為主。據(jù)SMM報道，硅廠反饋新單成交維持一般，且廠家報價多持穩(wěn)為主，由于硅價持續(xù)在較低水平運行，小部分停產(chǎn)硅廠暫停報價?；久嫜永m(xù)供需雙弱格局，行業(yè)總庫存和倉單壓力較大。目前價格在現(xiàn)金成本附近，原料硅煤價格持續(xù)走弱。3月份西北地區(qū)供應有增加預期，新產(chǎn)能投產(chǎn)及前期檢修產(chǎn)能逐步復產(chǎn)，供應端壓力較大，預計維持偏弱震蕩格局，價格區(qū)間在10000-11000元/噸。今年需關注政策端影響，國家層面在提倡“反內(nèi)卷”，工業(yè)硅行業(yè)或受影響，需關注是否有具體政策影響。
核心觀點
市場分析
2025-03-05，工業(yè)硅期貨價格震蕩運行，主力合約2505開于10320元/噸，最后收于10190元/噸，較前一日結(jié)算變化（-165）元/噸，變化（-1.59）%。截止收盤，2505主力合約持倉268247手，2025-03-05倉單小幅增加，倉單總數(shù)為69920手，較前一日變化59手。
供應端：工業(yè)硅現(xiàn)貨價格持穩(wěn)。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東通氧553#硅在10600-10700（0）元/噸；421#硅在11300-11500（-50）元/噸，新疆通氧553價格9800-10100（0）元/噸，99硅價格在9800-10000（0）元/噸。硅廠反饋新單成交維持一般，且廠家報價多持穩(wěn)為主，由于硅價持續(xù)在較低水平運行，小部分停產(chǎn)硅廠暫停報價，整體上看北方地區(qū)報價仍然低于南方地區(qū)。
消費端：據(jù)SMM統(tǒng)計，有機硅DMC報價13700-14300（0）元/噸，有機硅價格走強。近期國內(nèi)單體企業(yè)開工小幅回升，華東、華中地區(qū)均有單體企業(yè)降負裝置恢復，但當前國內(nèi)仍有近160萬噸裝置仍處檢修狀態(tài)中，且后續(xù)有部分單體企業(yè)尚存檢修計劃，近期開工低位運行中。
策略
中性，區(qū)間操作為主
上游逢高賣出套保
風險
1、新疆復產(chǎn)情況；
2、多晶硅企業(yè)開工變化；
3、政策端擾動；
4、宏觀及資金情緒；
5、有機硅企業(yè)實際減產(chǎn)情況。
多晶硅：
策略摘要
多晶硅期貨盤面價格維持震蕩，現(xiàn)貨方面多晶硅現(xiàn)貨成交重心上移，據(jù)SMM報道，多晶硅N型復投料主流成交價格39-45元/千克，本周多晶硅價格出現(xiàn)小幅上漲，主要在于頭部企業(yè)受下游量價齊漲影響，對拉晶廠報價上漲1-2元/千克，需關注后續(xù)現(xiàn)貨成交情況。下游部分硅片與組件企業(yè)上調(diào)報價?；久娣矫?，在行業(yè)自律協(xié)議及企業(yè)虧損影響下，多晶硅開工維持低位，供需失衡格局或?qū)⒂兴徑猓B加上半年有搶裝機預期，對多晶硅需求量穩(wěn)步增長，短期盤面或仍有上漲驅(qū)動，可逢低布局多單。但全年裝機增速明顯下滑，下半年或面臨較大壓力。需關注兩會后是否出臺光伏產(chǎn)業(yè)相關反內(nèi)卷政策
核心觀點
市場分析
2025-03-05日，多晶硅期貨主力合約2506偏強運行，開于44100元/噸，最后收于43875元/噸，收盤價較上一交易日變化-0.57%。主力合約持倉達到22081（前一交易日21212）手，當日成交8253手。
多晶硅現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，據(jù)SMM統(tǒng)計，多晶硅復投料報價35.00-37.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料34.00-35.00（0.00）元/千克；多晶硅菜花料報價31.00-32.00（0.00）元/千克；顆粒硅34.00-36.00（0.00）元/千克，N型料39.00-45.00（0.00）元/千克，n型顆粒硅38.00-39.00（0.00）元/千克，近期硅料廠累庫較多。據(jù)SMM統(tǒng)計，多晶硅廠家?guī)齑娼档?，硅片庫存也有所降低，最新統(tǒng)計多晶硅庫存27.1萬噸，降低0.9萬噸，硅片庫存24.5GW，降低1.85GW，多晶硅周度產(chǎn)量2.4萬噸，小幅增加，硅片產(chǎn)量13.0GW，增加0.4GW，上游壓力有所降低。
硅片方面：國內(nèi)N型18Xmm硅片1.19（0.00）元/片，N型210mm價格1.58（0.00）元/片,N型210R硅片價格1.33(0.00)元/片。
電池片方面：高效PERC182電池片價格0.32(0.00)元/W; PERC210電池片價格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10電池片價格0.29(0.00)元/W左右；Topcon G12電池片0.29(0.00)元/w；Topcon210RN電池片0.29(0.00)元/W。HJT210半片電池0.42(0.00)元/W。
組件：PERC182mm主流成交價0.62-0.67（0.00）元/W，PERC210mm主流成交價0.67-0.67（0.00）元/W，N型182mm主流成交價格0.71-0.72（0.04）元/W，N型210mm主流成交價格0.73-0.74（0.04）元/W。
策略
謹慎偏多
風險
1、行業(yè)自律對上下游開工影響，
2、期貨上市對現(xiàn)貨市場帶動，
3、資金情緒影響。
4、反內(nèi)卷等政策擾動影響。
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