>> 華泰期貨-FICC日報：金融市場定調(diào)積極，股指強勢上漲-250227
| 上傳日期： |
2025/3/7 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔡劭立,高聰,汪雅航 |
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策略摘要
海外市場，盡管美墨加協(xié)定暫緩，但特朗普關稅政策的不穩(wěn)定性極大，并未緩解市場擔憂，美股三大指數(shù)收跌，納指和標普500指數(shù)進入下行區(qū)間。國內(nèi)兩會維持樂觀定調(diào)，資本市場有望受到政策的進一步支持，整體表現(xiàn)較為積極。
核心觀點
市場分析
國內(nèi)政策積極。宏觀方面，央行行長潘功勝表示，今年，將根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準降息，目前存款準備金率還有下行空間。近期，為進一步加大對科技創(chuàng)新的金融支持力度，央行將會同證監(jiān)會、科技部等部門，創(chuàng)新推出債券市場的“科技板”。同時，將優(yōu)化科技創(chuàng)新和技術改造再貸款政策，再貸款規(guī)模從目前的5000億元擴大到8000億元至1萬億元。海外方面，特朗普簽署對墨西哥和加拿大關稅的修正案，使符合“美國-墨西哥-加拿大協(xié)定”的產(chǎn)品免征關稅，直至4月2日。
指數(shù)上行?，F(xiàn)貨市場，A股三大指數(shù)高開高走，上證指數(shù)收漲1.17%報3381.1點，創(chuàng)業(yè)板指漲2.02%。行業(yè)方面，板塊指數(shù)漲多跌少，計算機、傳媒、社會服務、非銀金融行業(yè)領漲，僅銀行、鋼鐵、公用事業(yè)行業(yè)收跌。滬深兩市成交金額1.9萬億元。證監(jiān)會主席表示，加快推進新一輪資本市場改革開放。逐項打通社保、保險、理財?shù)戎虚L期資金入市卡點堵點，多渠道增強戰(zhàn)略性力量儲備。加快健全專門針對科技企業(yè)的支持機制。聚焦科技創(chuàng)新活躍、體現(xiàn)新質(zhì)生產(chǎn)力方向的領域，用好“綠色通道”、未盈利企業(yè)上市等制度，穩(wěn)妥實施科創(chuàng)板第五套上市標準，更精準支持優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)發(fā)行上市。在即將推出的公募基金改革方案中，將進一步提高公募基金三年以上長周期考核比重。海外市場，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)22.1萬人，預期23.5萬人，前值24.2萬人。美股三大指數(shù)全線收跌，納指跌2.61%報18069.26點。
期指增倉。期貨市場，基差方面，股指期貨基差回升。成交持倉方面，當日期指成交量和持倉量同步增加。
策略
兩會積極定調(diào)，有望推動資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展，科技敘事繼續(xù)，建議買入IH2504、IM2506。
風險
若國內(nèi)政策落地不及預期、海外貨幣政策超預期、地緣風險升級，股指有下行風險
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