>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：貿易商接貨預備交割，鉛價震蕩走高-250307
| 上傳日期： |
2025/3/7 |
大小： |
1548KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
現(xiàn)貨方面：2025-03-06，LME鉛現(xiàn)貨升水為-19.50美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日變化75元/噸至17100元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化25元/噸至-45.00元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化125元/噸至17200元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化100元/噸至17150元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化150元/噸至17250元/噸。鉛精廢價差較前一交易日變化0元/噸至-75元/噸，廢電動車電池較前一交易日變化25元/噸至10100元/噸，廢白殼較前一交易日變化25元/噸至9750元/噸，廢黑殼較前一交易日變化25元/噸至10125元/噸。
期貨方面：2025-03-06，滬鉛主力合約開于17350元/噸，收于17410元/噸，較前一交易日變化35元/噸，全天交易日成交46284手，較前一交易日變化-7967手，全天交易日持倉48152手，手較前一交易日變化-2523手，日內價格震蕩，最高點達到17440元/噸，最低點達到17320元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于17375元/噸，收于17365元/噸，較昨日午后收盤漲65元/噸。
據(jù)SMM訊，昨日SMM1#鉛價較上一交易日上漲75元/噸。河南地區(qū)冶煉廠對SMM1#鉛升水0-50元/噸報價或對滬期鉛2504合約貼水180-220元/噸；湖南地區(qū)品牌鉛冶煉廠對SMM1#鉛升水50-100元/噸報價剛需成交，貿易商對滬期鉛2504合約貼水230-250元/噸報價。云南地區(qū)維持對SMM1#鉛貼水250元/噸。鉛價偏強震蕩，日間基差擴大，部分貿易商接貨預備交割，下游消費訂單恢復緩慢，觀望情緒濃厚，市場成交情況改善有限。
庫存方面：2025-03-06，SMM鉛錠庫存總量為6.5萬噸，較上周同期變化-0.54萬噸。截止11月28日，LME鉛庫存為207325噸，較上一交易日變化-1075噸。
投資邏輯：
目前再生鉛原料（廢電瓶）仍相對緊俏，雖然目前消費復蘇尚不十分強勁，但在市場宏觀情緒改善，且有色板塊整體表現(xiàn)相對偏強的情況下，疊加貿易商接貨預備交割，因此鉛價近期走勢也呈現(xiàn)震蕩上行格局。
策略：
單邊：謹慎偏多。套利：暫緩。
風險：
1、國內供應大幅提升2、消費不及預期3、海外流動性風險
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