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策略摘要
　　新裝置試車成功，有陸續(xù)釋放產能可能性，前期檢修裝置密集重啟，產能利用率上升，聚烯烴產量高位運行，市場供應有壓力。聚乙烯基差持續(xù)回落，但下行速率明顯放緩，預計3月仍將小幅走弱。上游原油與丙烷偏弱運行，成本端支撐走弱。PE下游開工季節(jié)性回升，3月農膜需求旺季來臨，需求持續(xù)恢復，剛需采購較好，PP終端需求未見明顯好轉，需求恢復弱于預期。聚烯烴生產企業(yè)庫存維持去庫，但中游環(huán)節(jié)貿易商庫存積累。
　　核心觀點
　　市場分析
　　價格與基差方面，L主力合約收盤價為7920元/噸（42），PP主力合約收盤價為7323元/噸（16），LL華北現(xiàn)貨為8100元/噸（-10），LL華東現(xiàn)貨為8080元/噸（0），PP華東現(xiàn)貨為7330元/噸（-10），LL華北基差為180元/噸（-52），LL華東基差為160元/噸（-42），PP華東基差為7元/噸（-26）。
　　上游供應方面，PE開工率為87.2%（-0.6%），PP開工率為81.4%（2.4%）。
　　生產利潤方面，PE油制生產利潤為898.5元/噸（150.9），PP油制生產利潤為-81.5元/噸（150.9），PDH制PP生產利潤為13.3元/噸（-54.0）。
　　進出口方面，LL進口利潤為-253.4元/噸（21.6），PP進口利潤為-425.1元/噸（-29.9），PP出口利潤為69.2美元/噸（23.6）。
　　下游需求方面，PE下游農膜開工率為36.8%（5.3%），PE下游包裝膜開工率為38.0%（3.1%），PP下游塑編開工率為46.1%（0.8%），PP下游BOPP膜開工率為61.5%（0.2%）。
　　策略
　　單邊：塑料謹慎偏空
　　跨期：無
　　跨品種：無
　　期現(xiàn)：無
　　期權：無
　　風險
　　地緣政治影響，原油價格波動，下游需求恢復情況。