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申萬宏源-機(jī)構(gòu)行為觀察周報(bào):理財(cái)贖回壓力顯現(xiàn),債基久期杠桿雙降-250308
上傳日期:
2025/3/8
大?。?/td>
950KB
格式:
pdf 共10頁
來源:
申萬宏源
評級:
--
作者:
黃偉平
,
欒強(qiáng)
下載權(quán)限:
此報(bào)告為加密報(bào)告
本周中長期純債基金久期中位數(shù)下降,分歧度上升。截至20250307,全部中長期純債基金久期中位數(shù)5DMA達(dá)到1.81年,周度環(huán)比下降0.41年,處于近三年以來36%分位數(shù),久期分歧度5DMA為0.58,周度環(huán)比上升0.03,處于近三年來97%分位數(shù)。中長期利率型純債基金久期中位數(shù)5DMA達(dá)到3.16年,周度環(huán)比下降0.13年,處于近三年以來86%分位數(shù),久期分歧度5DMA為0.46,周度環(huán)比持平,處于近三年以來64%分位數(shù)。中長期信用型純債基金久期中位數(shù)5DMA達(dá)到1.65年,周度環(huán)比下降0.33年,處于近三年以來28%分位數(shù),久期分歧度5DMA為0.42,周度環(huán)比下降0.04,處于近三年以來75%分位數(shù)。
短期純債基金久期中位數(shù)下降,分歧度上升。截至20250307,全部短債基金久期中位數(shù)5DMA達(dá)到0.72年,周度環(huán)比下降0.05年,處于近三年以來28.3%分位數(shù),久期分歧度5DMA為0.52,周度環(huán)比上升0.02,處于85.5%分位數(shù)。短期利率型純債基金久期中位數(shù)5DMA達(dá)到0.39年,周度環(huán)比下降0.08年,處于近三年以來0.0%分位數(shù),久期分歧度5DMA為0.85,周度環(huán)比提升0.01,處于99.8%分位數(shù)。短期信用型純債基金久期中位數(shù)5DMA達(dá)到0.73年,周度環(huán)比下降0.05年,處于近三年以來36.5%分位數(shù),久期分歧度5DMA為0.50,周度環(huán)比上升0.02,處于近三年以來90.0%分位數(shù)。
本周長期限債券換手率普遍環(huán)比下行,短期限債券換手率普遍環(huán)比上行。截至20250307,7-10年(含)國開債換手率10DMA處于近三年以來98.3%分位數(shù)水平,相比上周下降1.50pcts,7-10年(含)國債換手率10DMA處于近三年以來51.2%分位數(shù)水平,相比上周下降0.20pcts,。截至20250307,地方債利差整體走擴(kuò),西藏、廈門、內(nèi)蒙古地方債換手率較高。
本周銀行間債市杠桿率周度環(huán)比上行0.17個(gè)百分點(diǎn)至106.6%。保險(xiǎn)公司杠桿率下行1.10個(gè)百分點(diǎn)至126.8%、銀行杠桿率上行0.38個(gè)百分點(diǎn)至102.5%、證券公司杠桿率上行15.44個(gè)百分點(diǎn)至207.6%、廣義基金杠桿率下行0.75個(gè)百分點(diǎn)至110.8%。
上周全市場理財(cái)存續(xù)規(guī)模周度環(huán)比下降4888.99億元,理財(cái)贖回壓力顯現(xiàn)。分期限來看,上周每日開放型理財(cái)規(guī)模降幅較大,期限為1個(gè)月(含)以內(nèi)、每日開放型理財(cái)規(guī)模大幅收縮,6個(gè)月-1年(含)、1年-3年(含)理財(cái)規(guī)模小幅增加,其余期限理財(cái)規(guī)模小幅減少。分投資性質(zhì)來看,上周固收類、現(xiàn)金管理類理財(cái)規(guī)模降幅較大,其他投資類型理財(cái)規(guī)模小幅減少。分期限來看上周新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn),每日開放型、1個(gè)月(含)以內(nèi)、1個(gè)月-3個(gè)月(含)期限和每日開放型理財(cái)業(yè)績比較基準(zhǔn)上行,其他期限品種小幅下行。
風(fēng)險(xiǎn)提示:模型測算和統(tǒng)計(jì)結(jié)果可能存在誤差
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