>> 方正中期期貨-能源產(chǎn)業(yè)鏈周度策略-250315
| 上傳日期： |
2025/3/17 |
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| 2403KB |
| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
隋曉影 |
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原油：
【行情復(fù)盤(pán)】
上周五夜盤(pán)國(guó)內(nèi)SC原油沖高回落，主力合約+0.27%。
【重要資訊】
1、在美國(guó)總統(tǒng)特朗普推動(dòng)增加國(guó)內(nèi)石油產(chǎn)量和降低能源價(jià)格之際，花旗集團(tuán)警告稱(chēng)，收益下降的前景可能會(huì)扼殺鉆探活動(dòng)?；ㄆ旆治鰩烻cott Gruber周五在一份致投資者的報(bào)告中寫(xiě)道，如果WTI原油徘徊在每桶65美元左右，頁(yè)巖油運(yùn)營(yíng)商可能會(huì)關(guān)閉25個(gè)鉆井平臺(tái)，并保持美國(guó)石油產(chǎn)量持平。他補(bǔ)充道，進(jìn)一步的價(jià)格下跌實(shí)際上會(huì)減少原油產(chǎn)量。隨著特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)需求前景造成影響，交易員們正準(zhǔn)備迎接俄羅斯原油涌入全球市場(chǎng)，WTI原油正處于近十年來(lái)最長(zhǎng)的連跌期。Gruber寫(xiě)道：“油價(jià)跌至50美元以上可能會(huì)產(chǎn)生更大的心理影響，鉆機(jī)數(shù)量可能減少75臺(tái)，日產(chǎn)量可能下降逾30萬(wàn)桶?！?br> 2、美國(guó)總統(tǒng)特朗普將于下周在白宮會(huì)見(jiàn)石油行業(yè)高管。特朗普將制定促進(jìn)國(guó)內(nèi)能源生產(chǎn)的計(jì)劃，盡管該行業(yè)對(duì)原油價(jià)格下跌和關(guān)稅的不確定性日益感到不安。
3、七國(guó)集團(tuán)最終草案聲明：七國(guó)集團(tuán)成員國(guó)討論了如果無(wú)法達(dá)成?；饏f(xié)議，可能讓俄羅斯付出更大代價(jià)，包括進(jìn)一步的制裁。進(jìn)一步的制裁措施可能包括設(shè)定石油價(jià)格上限，以及對(duì)烏克蘭的額外支持。
【市場(chǎng)邏輯】
七國(guó)集團(tuán)討論對(duì)俄羅斯的進(jìn)一步制裁，油價(jià)受提振，但在美國(guó)關(guān)稅政策及地緣局勢(shì)擾動(dòng)，原油需求及供給均面臨不確定性。
【交易策略】
消息面驅(qū)動(dòng)不足，SC原油短線(xiàn)預(yù)計(jì)以震蕩修復(fù)行情為主，而趨勢(shì)上依然維持弱勢(shì)，建議反彈拋空為主。下方支撐位505-510，上方壓力位530-535。
瀝青：
【行情復(fù)盤(pán)】
期貨市場(chǎng)：上周五夜盤(pán)國(guó)內(nèi)瀝青期貨窄幅震蕩，主力合約-0.57%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：上周?chē)?guó)內(nèi)瀝青現(xiàn)貨價(jià)格維持弱勢(shì)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)重交瀝青各地區(qū)主流成交價(jià)：華東3685元/噸，山東3675元/噸，華南3575元/噸，西北3925元/噸，東北4000元/噸，華北3670元/噸，西南3905元/噸。
【重要資訊】
1、供給方面：根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計(jì)，截止2025-3-12日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)重交瀝青78家企業(yè)產(chǎn)能利用率為28.2%，環(huán)比增長(zhǎng)1.7%。而根據(jù)隆眾對(duì)92家企業(yè)跟蹤，2025年3月份國(guó)內(nèi)瀝青總計(jì)劃排產(chǎn)量為238.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加27.8萬(wàn)噸，增幅13.2%，同比增加0.8萬(wàn)噸，增幅0.3%。
2、需求方面：北方地區(qū)氣溫仍然偏低，而南方將面臨大范圍降雨天氣，公路項(xiàng)目施工受阻，瀝青道路需求將持續(xù)受限，整體以備貨為主。
3、庫(kù)存方面：根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計(jì)，截止2025-3-13日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)54家主要瀝青企業(yè)廠(chǎng)庫(kù)庫(kù)存為99萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.2萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)104家貿(mào)易商庫(kù)存為169.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加5萬(wàn)噸。
【市場(chǎng)邏輯】
成本趨穩(wěn)震蕩，瀝青現(xiàn)貨維持累庫(kù)，但瀝青供給持續(xù)受限對(duì)價(jià)格有一定支撐。
【交易策略】
成本支撐，瀝青短線(xiàn)震蕩修復(fù)為主，建議暫時(shí)觀望等待成本端的進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)，下方支撐位3400-3450，上方壓力位3550-3600。
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