>> 國泰君安-煤炭行業(yè)數(shù)據(jù)庫-250315
| 上傳日期： |
2025/3/15 |
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| 7551KB |
| 格式： |
xls |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
黃濤，鄧鋮琦 |
| 行業(yè)名稱： |
煤炭 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本周行業(yè)動態(tài)
【動力煤實現(xiàn)二連漲！】
近期動力煤市場供給收縮、需求回暖，推動價格止跌反彈，截至3月10日，CCTD環(huán)渤海動力煤5500K參考價上漲至695元/噸，實現(xiàn)春節(jié)后首次連續(xù)上漲。市場悲觀情緒緩解，非電行業(yè)開工率穩(wěn)步回升，部分用戶提前補貨，同時煤礦產(chǎn)量因安監(jiān)趨嚴仍受抑制，預(yù)計3月同比繼續(xù)下降。此外，進口煤性價比下降，價格倒掛削弱了對國內(nèi)市場的沖擊。盡管即將進入電煤消費淡季，高庫存壓力仍在，但政策利好和宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇將增強市場底部支撐，預(yù)計動力煤價格將以窄幅波動為主。>>新聞來源：中國煤炭市場https://www.cctd.com.cn/show-42-248623-1.html
【三月底煉焦煤價格有望止跌企穩(wěn)】
2月國內(nèi)煉焦煤價格持續(xù)下跌，部分煤種跌至近五年低點，國際市場跌幅較小，受印度限制冶金焦進口和澳大利亞港口發(fā)運受阻支撐。供應(yīng)方面，煤礦保持高產(chǎn)，但部分民營煤礦因煤價接近成本線可能減產(chǎn)，整體影響不大。進口方面，3月至4月蒙古國煉焦煤進口量預(yù)計回升，通關(guān)量或超日均1800車，長協(xié)價格下調(diào)提升競爭力，刺激國內(nèi)采購。海運煤進口量同比或下降，但較1-2月回升。需求方面，3月至4月為傳統(tǒng)旺季，鐵水增產(chǎn)預(yù)期存在，但節(jié)奏較緩，鋼焦企業(yè)補庫意愿仍弱。預(yù)計3月煤價仍有小幅下跌壓力，但至3月底至4月初，受假期補庫需求帶動，煤價或止跌企穩(wěn)，回升幅度有限。
>>新聞來源：中國煤炭市場https://www.cctd.com.cn/show-35-248615-1.html
【CCTD：國際主要港口動力煤價格以降為主】
上周，受東北亞地區(qū)買家?guī)齑娓咂笠约捌渌饕隹趪?yīng)增加影響，澳大利亞動力煤價格繼續(xù)下降。由于包括印度在內(nèi)的主要買家持觀望態(tài)度，南非理查茲港動力煤價格繼續(xù)小幅下降。歐洲三港動力煤價格暫穩(wěn)。據(jù)中國煤炭市場網(wǎng)監(jiān)測：截止3月7日，澳大利亞紐卡斯爾港動力煤價格指數(shù)為96.4元/噸，較截止2月28日的98.5美元/噸下降2.1美元/噸，降幅為2.13%。南非理查茲港動力煤價格指數(shù)為90美元/噸，較截止2月28日的91美元/噸下降1美元/噸，降幅為1.1%。歐洲三港動力煤價格指數(shù)為119.25美元/噸，較截止2月28日的119.25美元/噸持平。
>>新聞來源：中國煤炭市場https://www.cctd.com.cn/show-464-248640-1.html
【【不必悲觀】二季度噴吹煤市場將止跌回穩(wěn)】
今年以來，受黑色系市場整體走弱影響，噴吹煤價格持續(xù)下跌，截至2月底，長治和晉城地區(qū)價格較年初分別下降90元/噸和100元/噸。然而，市場最悲觀的階段或已過去，二季度噴吹煤市場預(yù)計將止跌回穩(wěn)。首先，國家持續(xù)推進基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，供給側(cè)改革深化，有助于鋼鐵行業(yè)穩(wěn)定，從而支撐噴吹煤需求。其次，宏觀經(jīng)濟改善，鋼材庫存下降、消費增長，鋼鐵行業(yè)PMI數(shù)據(jù)回升，市場預(yù)期向好。此外，鋼鐵生產(chǎn)正在恢復(fù)，鐵水日產(chǎn)量回升，進入生產(chǎn)旺季，推動噴吹煤需求增長。同時，市場競拍價格趨穩(wěn)，反映市場情緒有所回暖。最后，煤礦成本壓力限制價格繼續(xù)大幅下跌，部分煤礦已接近虧損，減產(chǎn)可能抑制市場進一步下行。綜合來看，噴吹煤價格已處低位，二季度市場有望企穩(wěn)回升。
>>新聞來源：https://www.cctd.com.cn/show-42-248655-1.html
【淡季壓力仍在，關(guān)注進口煤情況！】
春節(jié)后煤炭市場進入淡季，采購減少，供應(yīng)恢復(fù)較快，庫存上升，價格加速下行，近期產(chǎn)地價格企穩(wěn)。國有大礦生產(chǎn)穩(wěn)定，民營煤礦陸續(xù)恢復(fù)，但整體產(chǎn)量仍低于去年底水平。行業(yè)協(xié)會倡導(dǎo)嚴格執(zhí)行電煤合同、控制產(chǎn)量、優(yōu)化進口煤政策，政策動向值得關(guān)注。1-2月電力需求略降，火電受氣溫偏高和新能源出力強影響下滑，電廠庫存高企，采購動力偏弱。北港庫存持續(xù)累積，疏港壓力較大，港口價格承壓。盡管短期價格下降或刺激部分需求，但淡季壓力仍存，未來需關(guān)注進口煤供應(yīng)變化，特別是進口煤價格優(yōu)勢消失后的市場影響。
>>新聞來源：中國煤炭市場https://www.cctd.com.cn/show-42-248678-1.html
風(fēng)險提示
煤價止跌回升，短期底部確認
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