久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

特朗普關稅政策即將落地，市場情緒延續(xù)承壓：
　　短期缺乏敘事主題，資金延續(xù)分歧。隨著近期內地政策發(fā)布放緩，企業(yè)業(yè)績落地接近尾聲，疊加科技缺乏重要催化，宏觀基本面及估值敘事暫時缺乏向上突破的邏輯，資金延續(xù)分歧，且在部分公司配售壓力下，恒生科技指數(shù)連續(xù)兩周盤整，自高點已回落超過10%，進入到技術性調整區(qū)間。
　　關稅新一輪沖擊，全球避險情緒升溫。繼上周特朗普宣布對美國進口汽車征收25%的關稅，美國對等關稅調查結果也將于本周落地。由于特朗普近期在關稅立場上再度轉為強硬，使得此前關稅緩和預期有所逆轉，美股連續(xù)調整，風險傳導至亞太地區(qū)，避險情緒顯著升溫，亞太地區(qū)股指已多出現(xiàn)調整。
　　本周市場聚焦美國經濟數(shù)據(jù)、大范圍關稅的政策措施和力度：
　　大范圍“對等關稅”落地在即。市場預測4月2日美國將公布的新一輪關稅政策，可能包含如高達20%的全球性關稅，幾乎覆蓋全部美國貿易伙伴，以及考慮針對特定行業(yè)推出專項征稅。
　　重磅經濟數(shù)據(jù)出爐，預計主要資產仍將維持高波動。美國本周還將公布非農就業(yè)等重要經濟數(shù)據(jù)，預計資本市場波動率仍維持在相對高位，市場情緒趨于謹慎。
　　均衡配置，靜待轉機后的彈性上漲機會。近期市場承壓較多，隨著關稅等風險落地，預計短期可能出現(xiàn)彈性上漲的機會。但近期交易主線仍不明朗，且全球宏觀能見度仍相對較低，建議仍均衡配置“高彈性+高股息”板塊應對市場不確定性。
　　科技板塊延續(xù)震蕩盤整，資金繼續(xù)向高股息輪
　　避險情緒升溫，市場呈現(xiàn)結構性交易特征：
　　醫(yī)療健康：近期港股醫(yī)藥板塊逆市上漲，主要受板塊內企業(yè)較好的業(yè)績所帶動。分子板塊來看，CDMO/CMO公司，特別是海外收入為主的公司，在訂單、收入、毛利率等方面已經開始出現(xiàn)修復。創(chuàng)新藥方面，A股龍頭恒瑞醫(yī)藥2024年業(yè)績亮眼，創(chuàng)新藥銷售收入占公司總銷售收入一半以上，成為恒瑞醫(yī)藥最大的增長引擎。
　　原材料：科技和消費主導的行情面臨調整，風險情緒回落之下，部分資金輪動至高股息板塊，煤炭股受益上漲。
　　消費：消費板塊呈現(xiàn)結構性行情，業(yè)績表現(xiàn)強勁的公司如泡泡瑪特在業(yè)績發(fā)布后股價繼續(xù)沖高，而業(yè)績表現(xiàn)未超預期的公司如名創(chuàng)優(yōu)品則跟隨大盤震蕩走低。
　　繼續(xù)推薦“高彈性+高股息”配置策略：
　　科技創(chuàng)新主線方面，我們看好港股AI及科網板塊，特別是在DeepSeek等國產大模型推動下，AI基礎設施供應商、云計算服務商和AI應用相關標的正迎來估值重構窗口，建議重點布局具備技術積累和商業(yè)化能力的龍頭企業(yè)。半導體產業(yè)鏈亦值得關注，尤其是在產業(yè)鏈本地化進程加速背景下，具備進口替代潛力的內地芯片設計企業(yè)機會明顯。
　　近期海外波動仍存，避險情緒引發(fā)的調整風險仍不可忽視。建議仍以高股息板塊作為防御性底倉，重點關注電力公用事業(yè)、電信運營商、銀行等現(xiàn)金流穩(wěn)定、股息率具備吸引力的板塊