>> 華創(chuàng)證券-汽車行業(yè)新車跟蹤報告：4月上海車展開啟新品周期-250405
| 上傳日期： |
2025/4/6 |
大小： |
2873KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
張程航 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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2025年4月預(yù)計有9款重磅新車/換代車型上市，其中蔚來、零跑、比亞迪、吉利及華為系新車對其相關(guān)標的股價潛在影響較大，建議重點跟蹤關(guān)注上市情況及市場預(yù)期變化。
1)新勢力：零跑B10（10-15萬A級SUV）、蔚來firefly螢火蟲（10-15萬A0級兩廂車）、問界M8（30-40萬C級SUV）、享界S9增程版（30-40萬C級轎車）。
2)傳統(tǒng)車企電動車：比亞迪漢L（20-25萬C級轎車）、比亞迪唐L（25-30萬C級SUV）、阿維塔06（20-25萬B級轎車）、極氪007GT（20-25萬B級旅行車）、領(lǐng)克900（30-40萬C級SUV）。
4月重點關(guān)注零跑B10、比亞迪漢L、比亞迪唐L、firefly螢火蟲、阿維塔06、問界M8、領(lǐng)克900。
1)零跑B10：定位A級旗艦純電SUV，預(yù)計4月10日上市，預(yù)計月銷0.5-0.8萬輛。市場主要為10-15萬元SUV約為404萬輛/年。新車作為零跑10萬元級首款搭載高階智駕車型，市場關(guān)注度較高。
2)比亞迪漢L：定位C級旗艦插混/純電轎車，預(yù)計4月初上市，預(yù)計月銷1.0萬輛。市場主要為20-25萬元轎車約為110萬輛/年，還包括15-20萬元轎車約200萬輛/年的部分市場，合計估計110-310萬輛/年。新車作為比亞迪“盛世旗艦”系列的首款轎車，市場關(guān)注度較高。
3)比亞迪唐L：定位C級旗艦插混/純電SUV，預(yù)計4月初上市，預(yù)計月銷0.8萬輛。市場主要為25-30萬元六座SUV約12萬輛/年，還包括30-40萬元六座SUV約12萬輛/年的部分市場，合計估計12-24萬輛/年。新車作為比亞迪“盛世旗艦”系列的首款SUV，市場關(guān)注度較高。
4) firefly螢火蟲：定位A0級純電兩廂車，預(yù)計4月19日上市，預(yù)計月銷0.5-0.8萬輛。市場主要為10-15萬元轎車約為260萬輛/年。新車作為蔚來汽車“螢火蟲”系列首款轎車，市場關(guān)注度較高。
5)阿維塔06：定位B級增程/純電轎車，預(yù)計4月上市，預(yù)計月銷0.5萬輛。市場主要為20-25萬元轎車約為130萬輛/年，還包括15-20萬元轎車約220萬輛/年的部分市場，合計估計130-250萬輛/年。
6)問界M8：定位C級增程家用SUV，預(yù)計4月上市，預(yù)計月銷1.5-2.0萬輛。市場主要為30-40萬元SUV約為120萬輛/年。新車作為問界系列第四款新車，市場關(guān)注度較高。
7)領(lǐng)克900：定位C級插混六座SUV，預(yù)計4月上市，預(yù)計月銷0.6-0.8萬輛。市場主要為30-40萬元SUV約為120萬輛/年。新車作為領(lǐng)克首款六座SUV，市場關(guān)注度較高。
此外，上海國際車展將于4月23日正式開啟，除以上車型外還將有吉利銀河星耀8、蔚來樂道L90、理想i8、極氪9X、小米YU7、小鵬G7、方程豹9、奧迪E字母標新車等重磅車型發(fā)布亮相，建議關(guān)注。
投資建議：4月新品有望給整車投資帶來新催化，建議關(guān)注零跑（B10）、比亞迪（漢L、唐L）、蔚來（firefly螢火蟲）、長安（阿維塔06）、賽力斯、（問界M8）、吉利（領(lǐng)克900）新品熱度。投資上，重點推薦吉利汽車、理想汽車。吉利汽車在于市場對年內(nèi)價格戰(zhàn)、盈利能力仍有擔憂，但我們認為公司盈利有望超預(yù)期，一季報為潛在驗證點，同理比亞迪也有望在中報表現(xiàn)超預(yù)期。理想汽車則在于市場對其產(chǎn)品周期幾乎一致偏悲觀，忽略了高端品牌的銷量慣性、AI對理想銷量競爭力的增強等正面因素，疊加今年較同行更為迅速的AI進展，目前具備風(fēng)險收益比。此外繼續(xù)推薦江淮汽車、比亞迪、上汽集團，建議關(guān)注小米集團、小鵬汽車。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟及汽車銷量不及預(yù)期、新車型推出節(jié)奏及銷量不及預(yù)期等。
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