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投資要點(diǎn)
　　▌冰晶石、液化氣等漲幅居前，PX、丁苯橡膠等跌幅較大
　　本周漲幅較大的產(chǎn)品：冰晶石（河南地區(qū)，31.78%），液化氣（長(zhǎng)嶺煉化，9.56%），2.4D（華東，4.87%），硫磺（CFR中國(guó)合同價(jià)，4.69%），氟化鋁（河南地區(qū)，3.24%），磷酸二銨（美國(guó)海灣，2.71%），煤焦油（江蘇工廠(chǎng)，2.53%），DMF （華東，2.21% ），尿素（波羅的海(小粒散裝)，1.46%），黃磷（四川地區(qū)，1.45%）。
　　本周跌幅較大的產(chǎn)品：二甲苯（東南亞FOB韓國(guó)，-10.30%），順丁橡膠（山東，-10.62%），丁二烯（上海石化，-10.71%），甲苯（FOB韓國(guó)，-10.86%），燃料油（新加坡高硫180cst，-10.90%），國(guó)際石腦油（新加坡，-11.91%），PTA（華東，-12.69%），國(guó)際汽油（新加坡，-12.86%），丁苯橡膠（中油華東蘭化1500E，-13.67%），PX（CFR東南亞，-13.80%）。
　　▌本周觀(guān)點(diǎn)：受到美國(guó)關(guān)稅政策影響，原油價(jià)格下行，建議關(guān)注低估值高股息中國(guó)石化、中國(guó)海油
　　本周美國(guó)關(guān)稅政策出臺(tái)，國(guó)際油價(jià)快速下行。截至4月11日收盤(pán)，WTI原油價(jià)格為61.50美元/桶，較上周下滑0.79%；布倫特原油價(jià)格為64.76美元/桶，較上周下滑1.25%。短期內(nèi)油價(jià)仍受地緣政治以及市場(chǎng)預(yù)期變化影響較大。鑒于目前油價(jià)面臨較大壓力我們看好煉化端出現(xiàn)成本壓力緩解后盈利有望提升的中國(guó)石化，同時(shí)由于中國(guó)石油和中國(guó)海油回調(diào)較多，已經(jīng)反映了油價(jià)下跌，繼續(xù)看好回調(diào)后的中國(guó)石油和中國(guó)海油。
　　化工產(chǎn)品價(jià)格方面,隨著下游需求逐步好轉(zhuǎn)，本周部分產(chǎn)品有所反彈,其中本周上漲較多的有：冰晶石上漲31.78%，液化氣上漲9.56%，2.4D上漲4.87%，硫磺上漲4.69%等，但仍有不少產(chǎn)品價(jià)格下跌，其中PX下跌13.80%，丁苯橡膠下跌13.67%，國(guó)際汽油下跌12.86%，PTA下跌12.69%。從年報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，化工細(xì)分子行業(yè)業(yè)績(jī)漲跌不一，主要原因是受行業(yè)過(guò)去兩年產(chǎn)能擴(kuò)張進(jìn)入新一輪產(chǎn)能周期以及需求偏弱影響，但也有部分子行業(yè)表現(xiàn)超預(yù)期，例如輪胎行業(yè)、上游開(kāi)采行業(yè)（油氣開(kāi)采、磷礦開(kāi)采等）、鈦白粉行業(yè)等。除了建議繼續(xù)關(guān)注業(yè)績(jī)有望持續(xù)超預(yù)期的輪胎商業(yè)、上游開(kāi)采行業(yè)、鈦白粉行業(yè)等之外，同時(shí)建議重視細(xì)分子行業(yè)龍頭公司估值修復(fù)機(jī)會(huì)。具體建議如下：2024年供需錯(cuò)配下,底部特征已經(jīng)顯現(xiàn)，在行業(yè)逐步進(jìn)入一年中最好的需求旺季之時(shí)，部分細(xì)分子行業(yè)龍頭具備著三重底（周期底、盈利底和估值底）投資機(jī)會(huì)，我們繼續(xù)建議關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)格局清晰穩(wěn)定且具備產(chǎn)業(yè)鏈完善和規(guī)模擴(kuò)張帶來(lái)超強(qiáng)成本優(yōu)勢(shì)的細(xì)分子行業(yè)龍頭投資機(jī)會(huì)，具體方向分別為聚氨酯行業(yè)龍頭公司萬(wàn)華化學(xué)、具備成本優(yōu)勢(shì)的煤化工行業(yè)龍頭公司華魯恒升和寶豐能源、鈦白粉行業(yè)龍頭股公司龍佰集團(tuán)、農(nóng)藥行業(yè)龍頭公司揚(yáng)農(nóng)化工和廣信股份、制冷劑行業(yè)龍頭公司巨化股份和東岳集團(tuán)、氨綸行業(yè)龍頭公司華峰化學(xué)、純堿行業(yè)龍頭公司遠(yuǎn)興能源、磷化工行業(yè)龍頭云天化、復(fù)合肥行業(yè)龍頭公司新洋豐、以及受益于出口的滌綸長(zhǎng)絲行業(yè)和輪胎行業(yè)龍頭公司桐昆股份、新鳳鳴、賽輪輪胎、森麒麟等
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　下游需求不及預(yù)期；原料價(jià)格或大幅波動(dòng)；環(huán)保政策大幅變動(dòng)；推薦關(guān)注標(biāo)的業(yè)績(jī)不及預(yù)期。