>> 方正中期期貨-能源產業(yè)鏈日度策略-250417
| 上傳日期： |
2025/4/18 |
大小： |
2391KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
隋曉影 |
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原油：
【行情復盤】
今日國內SC原油震蕩反彈，尾盤有所回落，主力合約收于482.70元/桶，2.31%。
【重要資訊】
1、美國財長貝森特：美國準備將伊朗的能源出口降至零。
2、惠譽：我們已將2025年布倫特原油價格預期下調5美元，至每桶65美元。維持天然氣價預計格不變。
3、消息人士：卡塔爾將6月份的阿爾沙欣原油長期合約價格設定為較阿曼/迪拜均價每桶升水1.76美元。
4、美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止4月11日當周，包括戰(zhàn)略儲備在內的美國原油庫存總量8.39869億桶，比前一周增長81.4萬桶；美國商業(yè)原油庫存量4.4286億桶，比前一周增長51.5萬桶；美國汽油庫存總量2.34019億桶，比前一周下降195.8萬桶；餾分油庫存量為1.09231億桶，比前一周下降185.1萬桶。煉油廠開工率86.3%，比前一周下降0.4個百分點。美國原油日均產量1346.2萬桶，比前周日均產量增加4000桶，比去年同期日均產量增加36.2萬桶
【市場邏輯】
近期市場風險偏好回升推升油價，但在關稅政策下，多機構下調全球石油需求增長預期及油價預期，令油價上行承壓，大趨勢上依然維持下行觀點。
【交易策略】
市場風險偏好回升推升油價，但上行空間預計有限，操作上建議暫時觀望，把握反彈高點做空機會。下方支撐位460-465，上方壓力位495-500。
瀝青：
【行情復盤】
期貨市場：今日瀝青期貨震蕩反彈，尾盤有所回落，主力合約收于3343元/噸，1.55%?，F(xiàn)貨市場：今日國內瀝青現(xiàn)貨小幅推漲。當前國內重交瀝青各地區(qū)主流成交價：華東3485元/噸，山東3435元/噸，華南3400元/噸，西北3925元/噸，東北3900元/噸，華北3545元/噸，西南3740元/噸。
【重要資訊】
1、供給方面：根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計，截止2025-4-16日當周，國內重交瀝青77家企業(yè)產能利用率為28.7%，環(huán)比增長1.1%。而根據(jù)隆眾對92家企業(yè)跟蹤，2025年4月份國內瀝青總排產量為228.9萬噸，環(huán)比減少9.7萬噸，降幅4.1%，同比增加0.4萬噸，增幅0.2%。
2、需求方面：4月瀝青需求將進一步恢復，但由于整體公路項目施工仍然較少，瀝青道路需求恢復緩慢，整體需求不溫不火。
3、庫存方面：根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計，截止2025-4-17日當周，國內54家主要瀝青企業(yè)廠庫庫存為96.4萬噸，環(huán)比增加1.4萬噸，國內104家貿易商庫存為193.2萬噸，環(huán)比增加1.6萬噸。
【市場邏輯】
成本端走勢對瀝青有支撐，而瀝青自身基本面驅動有限。
【交易策略】
成本驅動，短線延續(xù)修復行情，操作上暫時觀望，后市關注成本指引。下方支撐位3200-3250，上方壓力位3400-3450。
高低硫燃料油：
【行情復盤】
今日高低硫燃料油震蕩反彈，尾盤有所回落，F(xiàn)u主力合約收于2961元/噸，1.23%；Lu主力合約收于3441元/噸，1.99%。
【重要資訊】
1、東西方套利經濟性下降繼續(xù)限制4月從西方流入新加坡的套利貨數(shù)量，低硫燃料油市供給進一步縮量，同時由于中東進入發(fā)電旺季，流入亞洲的低硫供給將受限，而由于美國可能放松對俄羅斯制裁，俄油供給限制將趨緩，高硫供給有增量預期。
2、需求方面：航運市場相對低迷繼續(xù)限制船燃需求，同時煉廠需求仍顯疲軟，進一步限制高硫進料需求。
3、庫存方面：新加坡企業(yè)發(fā)展局（ESG）：截至4月16日當周，新加坡燃料油庫存上漲86.6萬桶，達到2288.7萬桶的17周高點。
【市場邏輯】
成本端對燃料油有支撐，而新加坡低硫現(xiàn)貨有所轉弱，高硫供需充足、需求穩(wěn)定。
【交易策略】
成本驅動，短線延續(xù)反彈修復行情，但向上空間有限，操作上暫時觀望，后市關注成本指引。Fu下方支撐位2850-2900，上方壓力位3000-3050,Lu下方支撐位3300-3350，壓力位3450-3500。
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